{"id":7734,"date":"2018-12-05T09:06:17","date_gmt":"2018-12-05T09:06:17","guid":{"rendered":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/?p=7734"},"modified":"2023-05-14T20:12:24","modified_gmt":"2023-05-14T20:12:24","slug":"u-s-securities-markets-access-regulation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/articles\/u-s-securities-markets-access-regulation\/","title":{"rendered":"R\u00e9glementation am\u00e9ricaine sur l'acc\u00e8s aux march\u00e9s des valeurs mobili\u00e8res"},"content":{"rendered":"
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R\u00c8GLEMENT A +<\/h2>

Le titre IV du JOBS Act, \u00e9galement connu sous le nom de Regulatory A+ ou Reg A+, repr\u00e9sente une nouvelle forme d'offre de valeurs mobili\u00e8res sur les march\u00e9s boursiers \u00e0 destination du grand public.<\/p>

Son prix est fortement r\u00e9duit puisqu'il suffit d'enregistrer aupr\u00e8s de la Securities & Exchange Commission les \u00e9tats financiers audit\u00e9s d'au moins deux exercices comptables et de trouver un avocat r\u00e9put\u00e9 aupr\u00e8s de la Securities & Exchange Commission pour enregistrer le formulaire 1-AT. Il existe deux options pour Reg A +, ce qui offre un peu plus de flexibilit\u00e9.<\/p>

Outre son prix fortement r\u00e9duit, l'avantage du Reg A+ est la possibilit\u00e9 pour l'\u00e9metteur de tester le march\u00e9 avant d'engager d'importants frais juridiques, comptables et autres pour pr\u00e9parer son offre. Un produit ou une conception de produit qui a un large attrait et un r\u00e9seau existant d'utilisateurs potentiels pourraient, dans les limites de la loi SEC, tester l'efficacit\u00e9 d'une campagne Reg A + avant de lever des fonds et d'enregistrer des investisseurs. . Cette option \u00e0 elle seule r\u00e9duit consid\u00e9rablement le risque financier \u00e0 la baisse. En outre, Reg A + contourne \u00e9galement la plupart des lois Blue Sky de l'\u00c9tat, ce qui permet aux \u00e9metteurs de solliciter g\u00e9n\u00e9ralement sans avoir \u00e0 enregistrer les titres individuellement dans chaque \u00c9tat respectif. M\u00eame un d\u00e9p\u00f4t S-1 n'a pas cette fonctionnalit\u00e9. Ceci est extr\u00eamement important, d'autant plus que la plupart des offres Reg A + impliqueront probablement une forme de portail Web qui exposera l'offre large. Les entreprises peuvent \u00e9galement vendre leurs propres actions dans une offre Reg A + directement sur le site Web de l'entreprise.<\/p>

Alors qu'une offre Reg A + peut \u00eatre vendue \u00e0 des investisseurs individuels, le titre est totalement illiquide. Il manque un symbole boursier et n'a pas de flotteur cot\u00e9. Cela signifie que les entreprises qui r\u00e9alisent une augmentation de capital via Reg A +, qui souhaitent plus de liquidit\u00e9s pour leurs actions, devront travailler avec des avocats et des banquiers d'investissement comp\u00e9tents pour passer de Reg A + \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 publique non d\u00e9clarante.<\/p>

Note:<\/strong> Il existe une structure de transaction sp\u00e9ciale qui offre un moyen simple et moins co\u00fbteux d'obtenir des liquidit\u00e9s imm\u00e9diates, en vous donnant un symbole boursier et une autorisation DTC sur l'OTCQB (pas de feuilles roses) sans avoir besoin d'une fusion S -1 ou inverse. Cette structure particuli\u00e8re permet alors de r\u00e9quisitionner davantage de capitaux gr\u00e2ce \u00e0 la puissance de la commande publique. Cela donne \u00e9galement \u00e0 vos investisseurs initiaux une plus grande incitation \u00e0 investir. Elio Motors en est un excellent exemple tr\u00e8s r\u00e9cent.<\/p>

IPO TRADITIONNEL (S-1)<\/h2>

Souvent appel\u00e9e offre publique directe (DPO), offre directe ou offre directe aux actionnaires, une S-1 traditionnelle ressemble exactement aux fameuses introductions en bourse souvent promues dans les m\u00e9dias. Comme une introduction en bourse typique, un formulaire S-1 est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la SEC, enregistr\u00e9 les actions souhait\u00e9es. Dans le cadre de ce processus, la soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9pose les \u00e9tats financiers audit\u00e9s aupr\u00e8s du PCAOB, obtient un num\u00e9ro CUSIP et demande un symbole boursier. Le plus souvent, ces soci\u00e9t\u00e9s sont cot\u00e9es sur le march\u00e9 de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9.<\/p>

Nous ne parlons pas du NASDAQ ou du NYSE en termes de taille, d'ostentation et de battage m\u00e9diatique, mais bon nombre des m\u00eames exigences de d\u00e9claration Sarbanes-Oxley s'appliquent toujours. De plus, les exigences de d\u00e9claration annuelle et permanente sont beaucoup plus exigeantes qu'une offre Reg A + (la d\u00e9claration annuelle pour Reg A + n'est que deux fois par an). Avec un S-1, vous \u00eates un peu catalogu\u00e9 dans le fait que vous ne pouvez pas revenir au Reg A+. Michael Williams souligne \u00e0 juste titre que les entit\u00e9s publiques existantes ne peuvent pas participer \u00e0 la r\u00e9gulation A+.<\/p>

FUSION INVERSE<\/h2>

Dans une fusion invers\u00e9e, une soci\u00e9t\u00e9 priv\u00e9e, enregistr\u00e9e sous le nom de C-corp, acquiert une coquille publique propre et commerciale et \u00ab renverse \u00bb son activit\u00e9 dans le v\u00e9hicule public. Bien que nous op\u00e9rons sur le site reversemergers.com et que nous ayons de l'exp\u00e9rience dans ce domaine, nous avons \u00e9t\u00e9 confront\u00e9s au fil des ann\u00e9es \u00e0 des transactions \u00e0 l'\u00e9tranger, \u00e0 des projets de pompage et d'enfouissement et \u00e0 d'autres. activit\u00e9s frauduleuses.<\/p>

En fait, les fusions invers\u00e9es sont g\u00e9n\u00e9ralement une voie terrible pour la plupart des petites entreprises. \u00c0 moins que vous ne soyez pr\u00eat \u00e0 d\u00e9bourser entre $ 300K et $ 400K pour un shell public existant, propre et compatible DTC, il est probable que m\u00eame votre shell cache quelque chose (par exemple, des d\u00e9bentures convertibles, une dette litigieuse \/ r\u00e9gulateur, etc.) Peut-\u00eatre le plus gros avantage \u00e0 une fusion inverse est la vitesse. Une entreprise qui veut \u00eatre enti\u00e8rement commerciale et rapportante peut le faire en quelques semaines. Bien s\u00fbr, il y a une prime pay\u00e9e pour l'augmentation de la vitesse.<\/p>

CONCLUSION<\/h2>

Les offres S-1 traditionnelles et les fusions invers\u00e9es manquent souvent de teneurs de march\u00e9 de qualit\u00e9 et du soutien des investisseurs institutionnels qui souhaitent cr\u00e9er un flottant public \u00e0 la mesure d'une activit\u00e9 sous-jacente tr\u00e8s performante. Reg A +, les fusions traditionnelles S-1 et invers\u00e9es ont leur place dans le monde et il n'y a pas de sc\u00e9nario unique pour le financement des immobilisations.<\/p>

Bien que Reg A + puisse offrir des avantages par rapport \u00e0 d'autres m\u00e9thodes alternatives d'offre publique, la meilleure solution consiste \u00e0 se concentrer d'abord sur la cr\u00e9ation d'une entreprise de qualit\u00e9 pouvant constituer une bonne plate-forme de croissance \u00e9volutive. Cela inclut les bonnes personnes, les bons syst\u00e8mes et les bons processus pour cr\u00e9er une v\u00e9ritable entreprise. La plupart des banques d'investissement ne travailleront qu'avec des entreprises qui d\u00e9passent un seuil de taille tr\u00e8s sp\u00e9cifique. Nous pourrions perdre beaucoup de temps \u00e0 travailler avec des startups qui n'ont rien de plus qu'une id\u00e9e et une pri\u00e8re. En tant qu'investisseurs.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

REGULATION A + Title IV of the JOBS Act, also known as Regulatory A + or Reg A +, represents a new form of securities offer on the stock markets for the general public. Its price is greatly reduced since it is sufficient to register with the Securities & Exchange Commission the audited financial statements … Lire la suite<\/a><\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":7736,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wds_primary_category":3,"footnotes":""},"categories":[3,49],"tags":[],"class_list":["post-7734","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articles","category-beginners"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7734","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7734"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7734\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7736"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}