{"id":5974,"date":"2022-07-15T09:33:42","date_gmt":"2022-07-15T09:33:42","guid":{"rendered":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/?p=5974"},"modified":"2022-07-17T19:13:35","modified_gmt":"2022-07-17T19:13:35","slug":"incremental-priced-funding-rounds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/it\/patents\/incremental-priced-funding-rounds\/","title":{"rendered":"Round di finanziamento a prezzo incrementale"},"content":{"rendered":"
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Campo della divulgazione<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Vengono divulgati sistemi e metodi che generalmente si riferiscono alla raccolta di private equity o capitale di rischio mediante l'offerta di titoli azionari in societ\u00e0.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Sfondo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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In precedenza, i metodi di raccolta del capitale di investimento includevano il metodo dei round di finanziamento. Ogni volta che si rendeva necessaria un'emissione di titoli, veniva determinato un prezzo fisso per ciascuna azione del titolo in base allo stato attuale e alla valutazione della societ\u00e0 per la quale il titolo era stato emesso e veniva offerto agli investitori. Con un unico prezzo fisso, se la societ\u00e0 \u00e8 stata mal gestita o non \u00e8 riuscita a raggiungere i suoi obiettivi iniziali o semplicemente stava finendo i soldi, il prezzo fisso dovrebbe essere abbassato per attirare nuovi investitori. I nuovi investitori potrebbero acquistare azioni a un prezzo inferiore rispetto ai precedenti investitori, mentre i nuovi investitori hanno ancora meno rischi rispetto ai precedenti investitori. Tutti gli investitori volevano essere gli ultimi e non i primi a investire, quindi il processo \u00e8 stato estremamente lento.<\/p>

\u00c8 auspicabile aumentare il ritmo degli investimenti e stabilizzare i round di finanziamento azionario in modo che la raccolta di capitali possa essere pi\u00f9 efficiente e fornire un'assunzione di rischio pi\u00f9 equa. Il principio di uguaglianza afferma non solo che ogni investitore nella stessa situazione deve essere trattato allo stesso modo, ma anche che ogni investitore in una situazione diversa deve essere trattato in modo diverso. Salvo pochi casi eccezionali, quando un investitore investe diversi mesi o pi\u00f9 di un anno dopo l'altro, non pu\u00f2 assolutamente trovarsi nella stessa situazione di chi ha investito diversi mesi o meno di un anno fa. Pertanto, i primi investitori dovrebbero essere ricompensati per l'assunzione di un rischio maggiore rispetto agli investitori successivi. Pertanto \u00e8 giusto che i nuovi investitori paghino un premio rispetto agli investitori precedenti.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Riepilogo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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In un primo aspetto, viene fornito un metodo per fornire un finanziamento a pi\u00f9 prezzi, il metodo comprendendo: fornire una prima categoria di prezzo in cui una pluralit\u00e0 di azioni della prima categoria di prezzo pu\u00f2 essere acquistata ad un primo prezzo, in cui la prima categoria di prezzo indica una prima percentuale nota di una valutazione target per l'offerta iniziale; fornendo una seconda categoria di prezzo in cui \u00e8 possibile acquistare una pluralit\u00e0 di azioni della seconda categoria di prezzo, in cui la seconda categoria di prezzo indica una seconda percentuale nota della valutazione target, distinta dalla prima percentuale nota della valutazione target, e in cui la seconda categoria di prezzo le azioni sono vendute a un secondo prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente pi\u00f9 alto rispetto al primo prezzo, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle azioni della prima categoria di prezzo e almeno una parte dei ricavi forniti da la pluralit\u00e0 delle azioni della seconda categoria di prezzo; in cui le azioni della seconda categoria di prezzo sono offerte in vendita immediatamente dopo la vendita delle azioni della prima categoria di prezzo e gli acquirenti delle azioni della prima categoria di prezzo possono vendere le azioni della prima categoria di prezzo agli acquirenti delle azioni della seconda categoria di prezzo al secondo prezzo.<\/p>

Forme di realizzazione del metodo includono quanto segue, da solo o in qualsiasi combinazione.<\/p>

Il metodo in cui le azioni della seconda categoria di prezzo vengono messe in vendita dopo che la valutazione di mercato delle azioni della prima categoria raggiunge il secondo prezzo.<\/p>

Il metodo in cui il secondo prezzo \u00e8 superiore al primo prezzo.<\/p>

Il metodo comprendente inoltre fornire una terza categoria di prezzo in cui \u00e8 possibile acquistare una pluralit\u00e0 di azioni di terza categoria di prezzo, in cui la terza categoria di prezzo indica una terza percentuale nota della valutazione obiettivo, distinta dalla prima percentuale nota della valutazione obiettivo e distinta da la seconda percentuale nota della valutazione, e in cui le azioni della terza categoria di prezzo sono vendute a un terzo prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente pi\u00f9 alto rispetto al secondo prezzo, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle prime azioni di prezzo, almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle azioni della seconda categoria di prezzo e almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle azioni della terza categoria di prezzo; in cui le azioni della terza categoria di prezzo sono vendute in un momento successivo alla vendita delle azioni della seconda categoria di prezzo e gli acquirenti delle azioni della prima categoria di prezzo possono vendere le azioni della prima categoria di prezzo agli acquirenti delle azioni della terza categoria di prezzo al terzo prezzo e gli acquirenti delle le azioni di seconda categoria di prezzo possono vendere le azioni di seconda categoria di prezzo agli acquirenti delle azioni di terza categoria di prezzo al terzo prezzo.<\/p>

Il metodo in cui le azioni della terza categoria di prezzo vengono messe in vendita dopo che la valutazione di mercato delle azioni della seconda categoria raggiunge il terzo prezzo.<\/p>

Il metodo in cui il terzo prezzo \u00e8 superiore al secondo prezzo.<\/p>

Il metodo comprendente inoltre l'offerta di una o pi\u00f9 tranche di una categoria di prezzo successiva, in cui ciascuna categoria di prezzo successiva comprende una pluralit\u00e0 di azioni di categoria di prezzo successive per l'acquisto, in cui la categoria di prezzo successiva indica una percentuale nota della valutazione obiettivo, distinta dalla percentuale di qualsiasi categoria di prezzo precedente, e in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono vendute a un prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente pi\u00f9 alto rispetto al prezzo della categoria di prezzo precedente, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 di tutti azioni di categoria di prezzo; in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono offerte in vendita in un momento successivo alla vendita delle azioni della categoria di prezzo precedente e gli acquirenti di azioni della categoria di prezzo precedente possono vendere azioni della categoria di prezzo precedente agli acquirenti delle azioni della categoria di prezzo successiva al prezzo successivo.<\/p>

Il metodo in cui le azioni della categoria di prezzo successiva vengono messe in vendita dopo che la valutazione di mercato delle azioni della categoria precedente raggiunge il prezzo successivo.<\/p>

Il metodo in cui il prezzo successivo \u00e8 superiore al prezzo precedente.<\/p>

In un altro aspetto, viene fornito un sistema comprendente un sistema computerizzato con hardware e componenti software specializzati per lo sviluppo, l'esecuzione e l'amministrazione di finanziamenti di private equity a pi\u00f9 prezzi, il sistema comprendendo un supporto di memorizzazione non transitorio leggibile da computer comprendente una pluralit\u00e0 di istruzioni leggibili da computer incorporate su di esso che, quando eseguito dal sistema informatico, fa s\u00ec che il sistema informatico: fornisca una prima categoria di prezzo in cui una pluralit\u00e0 di azioni di prima categoria di prezzo pu\u00f2 essere acquistata ad un primo prezzo, in cui la prima categoria di prezzo indica una prima percentuale nota di un valutazione target per l'offerta iniziale; fornire una seconda categoria di prezzo in cui \u00e8 possibile acquistare una pluralit\u00e0 di azioni della seconda categoria di prezzo, in cui la seconda categoria di prezzo indica una seconda percentuale nota della valutazione target, distinta dalla prima percentuale nota della valutazione target, e in cui la seconda categoria di prezzo le azioni sono vendute a un secondo prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente pi\u00f9 alto rispetto al primo prezzo, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle azioni della prima categoria di prezzo e almeno una parte dei ricavi forniti da la pluralit\u00e0 delle azioni della seconda categoria di prezzo; in cui le azioni della seconda categoria di prezzo sono offerte in vendita in un momento successivo alla vendita delle azioni della prima categoria di prezzo e gli acquirenti delle azioni della prima categoria di prezzo possono vendere le azioni della prima categoria di prezzo agli acquirenti delle azioni della seconda categoria di prezzo al secondo prezzo.<\/p>

Le forme di realizzazione del sistema includono le seguenti, da sole o in qualsiasi combinazione.<\/p>

Il sistema in cui i sistemi computerizzati offrono in vendita le azioni della seconda categoria di prezzo dopo che la valutazione di mercato delle azioni della prima categoria raggiunge il secondo prezzo.<\/p>

Il sistema in cui il secondo prezzo \u00e8 superiore al primo prezzo.<\/p>

Il sistema comprendendo inoltre una pluralit\u00e0 di istruzioni leggibili da computer incorporate in esso che, quando eseguite dal sistema computerizzato, fanno s\u00ec che il sistema computerizzato: offra una o pi\u00f9 tranche di una categoria di prezzo successiva, in cui ciascuna categoria di prezzo successiva comprende una pluralit\u00e0 di categoria di prezzo successiva azioni per l'acquisto, in cui la categoria di prezzo successiva indica una percentuale nota della valutazione obiettivo, distinta dalla percentuale di qualsiasi categoria di prezzo precedente, e in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono vendute a un prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente superiore al prezzo di la precedente categoria di prezzo, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 di tutte le azioni della categoria di prezzo; in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono offerte in vendita in un momento successivo alla vendita delle azioni della categoria di prezzo precedente e gli acquirenti di azioni della categoria di prezzo precedente possono vendere azioni della categoria di prezzo precedente agli acquirenti delle azioni della categoria di prezzo successiva al prezzo successivo.<\/p>

Il sistema in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono offerte in vendita dopo che la valutazione di mercato delle azioni della categoria precedente raggiunge il prezzo successivo.<\/p>

Il sistema in cui il prezzo successivo \u00e8 superiore al prezzo precedente.<\/p>

Viene inoltre fornito un supporto di memorizzazione non transitorio leggibile da computer comprendente una pluralit\u00e0 di istruzioni leggibili da computer incorporate in esso in cui le istruzioni, quando eseguite da un sistema computerizzato con hardware e componenti software specializzati per lo sviluppo, l'esecuzione e l'amministrazione di finanziamenti di rischio a pi\u00f9 prezzi, provocano il sistema computerizzato per: fornire una prima categoria di prezzo in cui una pluralit\u00e0 di azioni della prima categoria di prezzo pu\u00f2 essere acquistata ad un primo prezzo, in cui la prima categoria di prezzo indica una prima percentuale nota di una valutazione target per l'offerta iniziale; fornire una seconda categoria di prezzo in cui \u00e8 possibile acquistare una pluralit\u00e0 di azioni della seconda categoria di prezzo, in cui la seconda categoria di prezzo indica una seconda percentuale nota della valutazione target, distinta dalla prima percentuale nota della valutazione target, e in cui la seconda categoria di prezzo le azioni sono vendute a un secondo prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente pi\u00f9 alto rispetto al primo prezzo, in cui la valutazione target include almeno una parte dei ricavi forniti dalla pluralit\u00e0 delle azioni della prima categoria di prezzo e almeno una parte dei ricavi forniti da la pluralit\u00e0 delle azioni della seconda categoria di prezzo; in cui le azioni della seconda categoria di prezzo sono offerte in vendita in un momento successivo alla vendita delle azioni della prima categoria di prezzo e gli acquirenti delle azioni della prima categoria di prezzo possono vendere le azioni della prima categoria di prezzo agli acquirenti delle azioni della seconda categoria di prezzo al secondo prezzo.<\/p>

Le forme di realizzazione del supporto di archiviazione non transitorio leggibile da computer includono quanto segue, da solo o in qualsiasi combinazione.<\/p>

Il supporto di memorizzazione non transitorio leggibile da computer in cui le istruzioni fanno s\u00ec che il sistema computerizzato offra in vendita le azioni della seconda categoria di prezzo dopo che la valutazione di mercato delle azioni della prima categoria ha raggiunto il secondo prezzo.<\/p>

Il supporto di archiviazione non transitorio leggibile da computer in cui le istruzioni fanno inoltre in modo che il sistema computerizzato: offra una o pi\u00f9 tranche di una categoria di prezzo successiva, in cui ciascuna categoria di prezzo successiva comprende una pluralit\u00e0 di azioni di categoria di prezzo successive per l'acquisto, in cui la categoria di prezzo successiva indica una percentuale nota della valutazione obiettivo, distinta dalla percentuale di qualsiasi categoria di prezzo precedente, e in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono vendute a un prezzo a un prezzo di offerta incrementalmente superiore rispetto al prezzo della categoria di prezzo precedente, in cui la valutazione obiettivo include almeno una parte delle entrate fornite dalla pluralit\u00e0 di tutte le azioni di categoria di prezzo; in cui le azioni della categoria di prezzo successiva sono offerte in vendita in un momento successivo alla vendita delle azioni della categoria di prezzo precedente e gli acquirenti di azioni della categoria di prezzo precedente possono vendere azioni della categoria di prezzo precedente agli acquirenti delle azioni della categoria di prezzo successiva al prezzo successivo.<\/p>

Il supporto di memorizzazione leggibile da computer non transitorio in cui le istruzioni fanno s\u00ec che il sistema computerizzato offra in vendita le successive azioni di categoria di prezzo viene offerto dopo che la valutazione di mercato delle azioni di categoria precedente raggiunge il prezzo successivo.<\/p>

Il supporto di archiviazione non transitorio leggibile dal computer in cui il prezzo successivo \u00e8 superiore al prezzo precedente.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Breve descrizione dei disegni<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Gli aspetti divulgati saranno qui di seguito descritti unitamente ai disegni allegati, forniti per illustrare e non limitare gli aspetti divulgati, in cui denominazioni simili denotano elementi simili.<\/p>

FICO. 1A illustra un grafico della prima e della seconda categoria di prezzo secondo una forma di realizzazione esemplificativa dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 1B illustra un grafico di cinque categorie di prezzo secondo una forma di realizzazione esemplificativa dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 1C illustra un grafico di cinque categorie di prezzo secondo una forma di realizzazione esemplificativa dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 2 illustra un diagramma funzionale schematico di un sistema informatico relativo alla pianificazione e allo sviluppo di titoli, modellazione e valutazione di alternative, nonch\u00e9 esecuzione e amministrazione di un'offerta di vendita di titoli secondo una forma di realizzazione esemplificativa dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 3 illustra uno schema funzionale di componenti di un sistema informatico secondo una forma di realizzazione esemplificativa dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 4 mostra un diagramma di flusso del processo per definire e offrire in vendita una prima tranche di un'offerta di azioni a prezzo multiplo con aumenti di prezzo incrementali secondo una forma di realizzazione dell'oggetto divulgato.<\/p>

FICO. 5 mostra un diagramma di flusso del processo per l'offerta in vendita di successive tranche di un'offerta di azioni a prezzo multiplo con aumenti di prezzo incrementali secondo una forma di realizzazione dell'oggetto divulgato.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Descrizione dettagliata dell'oggetto divulgato<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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I sistemi e i metodi di finanziamento di rischio a pi\u00f9 prezzi descritti nel presente documento consentono di aumentare il ritmo degli investimenti e stabilizzare i round di finanziamento di private equity in modo che la raccolta di capitali possa essere pi\u00f9 efficiente e fornire un'assunzione di rischio pi\u00f9 equa. Il prezzo multiplo consente agli investitori di personalizzare la propria tolleranza al rischio fornendo una misura della ricompensa per l'investimento anticipato e l'assunzione di un rischio maggiore. Gli investitori successivi, sapendo che una certa quantit\u00e0 di finanziamento \u00e8 gi\u00e0 stata ottenuta dai primi investitori, possono essere incoraggiati a investire con una certa certezza che l'impresa sar\u00e0 adeguatamente finanziata.<\/p>

Il finanziamento di rischio a pi\u00f9 prezzi comprende una pluralit\u00e0 di due o pi\u00f9 categorie di prezzo in cui tranche di categorie di prezzo sono offerte in sequenza a prezzi incrementali in modo incrementale, in cui ciascuna tranche \u00e8 calcolata per aumentare una percentuale nota di una valutazione obiettivo da aumentare. Preferibilmente il prezzo di ciascuna tranche aumenta rispetto alla tranche precedente. La Figura 1A illustra un modello di regime di finanziamento di rischio a pi\u00f9 prezzi comprendente due tranche di categorie di prezzo. In questo esempio, la prima categoria di prezzo pu\u00f2 essere inizialmente offerta a $100 per azione e la seconda categoria di prezzo \u00e8 offerta a $130 per azione. La quantit\u00e0 di azioni nelle categorie di prezzo pu\u00f2 essere uguale o diversa. La percentuale di entrate raccolte da ciascuna tranche pu\u00f2 anche essere la stessa o diversa.<\/p>

Preferibilmente, l'emissione di titoli, ad esempio il numero totale di azioni, \u00e8 suddivisa in tre o cinque (o pi\u00f9) tranche, come illustrato nella Figura 1B. In questa forma di realizzazione, il prezzo per azione delle tranche aumenta con incrementi di circa 30%, passando da $100 per azione nella prima tranche a $300 per azione. In alcune forme di realizzazione come mostrato nella Figura 1B, il numero di azioni e l'aumento del prezzo per azione nelle tranche possono essere relativamente fissi.<\/p>

In altre forme di realizzazione, la percentuale di aumento del prezzo e il numero di azioni possono essere variabili. Ad esempio, nelle forme di realizzazione, il numero di azioni e l'aumento di prezzo possono essere fissati nelle prime quattro tranche, mentre la quinta tranche pu\u00f2 avere un numero di azioni significativamente pi\u00f9 elevato rispetto alle altre tranche e un prezzo per azione significativamente pi\u00f9 elevato. Questa forma di realizzazione pu\u00f2 essere utilizzata quando l'offerta \u00e8 particolarmente popolare, consentendo a molti investitori di investire nell'offerta una volta raggiunto un finanziamento di livello soglia nelle prime tranche. La Figura 1C mostra una forma di realizzazione in cui le prime quattro tranche hanno un aumento di prezzo di 30 % a ciascuna tranche, mentre l'aumento di prezzo tra la quarta e la quinta tranche \u00e8 di 167%, da $225 a $600 per azione.<\/p>

La suddivisione dell'offerta in una pluralit\u00e0 di tranche pu\u00f2 incentivare l'investimento anticipato, in cui i vantaggi dell'investimento anticipato si traducono in una percentuale pi\u00f9 elevata di partecipazioni nella societ\u00e0. Ad esempio, le azioni della prima tranche possono essere ponderate per offrire ai primi investitori una percentuale pi\u00f9 elevata di azioni dell'impresa rispetto alle tranche successive. Ci\u00f2 potrebbe incoraggiare gli investitori ad aumentare il prezzo della prima tranche per assicurarsi di ottenere una posizione privilegiata rispetto agli investitori nelle tranche successive.<\/p>

Quando viene venduta una nuova tranche, gli investitori che hanno investito in una tranche precedente che desiderano o devono uscire possono vendere alcuni o tutti i loro titoli con profitto a nuovi investitori allo stesso nuovo prezzo o leggermente inferiore. Il vantaggio principale \u00e8 che se la societ\u00e0 \u00e8 mal gestita o non \u00e8 in grado di raggiungere i suoi obiettivi iniziali o sta semplicemente finendo i soldi, i nuovi investitori acquisteranno comunque azioni a un prezzo pi\u00f9 alto rispetto ai precedenti investitori che hanno assunto il rischio maggiore. I primi investitori nella prima tranche hanno una certa fiducia che potrebbero essere in grado di uscire dall'impresa vendendo agli investitori successivi con un profitto.<\/p>

Per gestire il proprio rischio, gli investitori possono investire tutto il proprio capitale in un'unica tranche o ripartire il proprio capitale in pi\u00f9 tranche. Ad esempio, i primi investitori nella prima tranche possono anche acquistare pi\u00f9 azioni nelle tranche successive poich\u00e9 anche altri investono. Altri investitori potrebbero voler aspettare fino a quando non vengono offerte tranche successive, in modo da avere la certezza che l'impresa sia adeguatamente finanziata dalle tranche precedenti.<\/p>

Come mostrato in FIG. 2, un sistema informatico 200 \u00e8 l'elemento centrale di questo metodo di finanziamento, generando, archiviando, integrando e coordinando i dati richiesti per pianificare, sviluppare, modellare, valutare, eseguire e amministrare offerte di titoli. Il sistema informatico \u00e8 inoltre dotato di un processore e nel quale \u00e8 caricato un componente software per ricevere input informativi relativi ad almeno un investitore e almeno una banca o altro istituto finanziario che organizza un'emissione di nuove azioni per un'impresa.<\/p>

Nel blocco 210, la pianificazione dell'offerta di titoli include la definizione dell'importo obiettivo di capitale da raccogliere. Guidato dagli input degli amministratori del sistema di una banca, broker, sottoscrittore e\/o altri istituti finanziari, il sistema conduce studi di fattibilit\u00e0 per l'offerta di tranche di azioni a pi\u00f9 prezzi per definire la struttura dell'offerta. La pianificazione dell'offerta include variabili specifiche da includere, intervalli di valori accettabili per ciascuna variabile e termini e condizioni da includere nell'offerta.<\/p>

Nel blocco 220, il sistema modella e proietta valori multipli di variabili individuali e combinazioni di insiemi multipli di variabili, come proiezioni di serie temporali e modellazione economica dell'interazione tra variabili.<\/p>

Nel blocco 230, il sistema valuta le alternative esaminando i risultati della modellazione e delle proiezioni. La selezione di uno o pi\u00f9 insiemi di variabili che soddisfano gli obiettivi verr\u00e0 utilizzata per perfezionare la struttura e il valore delle variabili e i termini e le condizioni per le categorie di prezzo delle azioni a pi\u00f9 prezzi. Potrebbero essere necessarie ulteriori modellizzazioni e proiezioni per definire un insieme preferito di valori per le variabili e termini e condizioni per l'inclusione nell'offerta di titoli nelle categorie di prezzo delle azioni multiprezzo.<\/p>

Nel blocco 240 il sistema esegue l'offerta dei titoli. Sono stabiliti il prezzo e il contenuto delle singole quote delle tranche di categoria di prezzo, comprese le definizioni delle quote di ricavi e di patrimonio da includere in ciascuna tranche. I dettagli tecnici e legali sono definiti e le tranche sono immesse sul mercato. Il sistema riceve e accetta offerte per azioni in ciascuna tranche da almeno un investitore, tiene traccia dell'andamento delle vendite di azioni all'interno di ciascuna tranche, chiude le tranche quando i valori target vengono raggiunti e apre le tranche successive. Il sistema riceve anche ordini di vendita dai possessori di azioni dalle prime tranche quando vengono aperte le tranche successive e li vende a nuovi investitori.<\/p>

Nel blocco 250 il sistema amministra i titoli (azioni) in offerta. Mantiene registrazioni dettagliate e aggiornate dei conti dei singoli investitori come richiesto per pagamenti periodici e cumulativi, trattamento fiscale, benefici, rapporti e altri scopi. Mantiene le registrazioni necessarie e utili relative all'analisi finanziaria e ai rapporti finanziari di investitori, broker e altre parti coinvolte.<\/p>

FICO. 3 raffigura un sistema informatico 300 secondo una forma di realizzazione della presente descrizione. In generale, il sistema informatico 300 pu\u00f2 includere un dispositivo informatico 310, come un computer per scopi speciali progettato e implementato per ricevere input dell'utente, determinare e dirigere e controllare l'uscita di segnali. Il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 essere o includere sorgenti di dati, dispositivi client e cos\u00ec via. In certi aspetti, il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 essere implementato utilizzando hardware o una combinazione di software e hardware. Il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 essere un dispositivo autonomo, un dispositivo integrato in un'altra entit\u00e0 o dispositivo, una piattaforma distribuita su pi\u00f9 entit\u00e0 o un dispositivo virtualizzato eseguito in un ambiente di virtualizzazione.<\/p>

Il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 comunicare attraverso una rete 302. La rete 302 pu\u00f2 includere qualsiasi rete di dati o internetwork adatta a comunicare dati e controllare informazioni tra i partecipanti nel sistema informatico 300. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere reti pubbliche come il Internet, reti private e reti di telecomunicazione come la rete telefonica pubblica commutata o reti cellulari che utilizzano la tecnologia cellulare e\/o altre tecnologie, nonch\u00e9 qualsiasi altra rete locale o rete aziendale, insieme a qualsiasi switch, router, hub , gateway e simili che potrebbero essere utilizzati per trasportare dati tra i partecipanti nel sistema di computer 300. La rete 302 pu\u00f2 anche includere una combinazione di reti di dati e non deve essere limitata a una rete strettamente pubblica o privata.<\/p>

Il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 comunicare con un dispositivo esterno 304. Il dispositivo esterno 304 pu\u00f2 essere qualsiasi computer, dispositivo mobile come un telefono cellulare, tablet, orologio intelligente o altra risorsa remota che si connette al dispositivo informatico 310 attraverso la rete 302. Questo pu\u00f2 includere uno qualsiasi dei server o delle fonti di dati descritti nel presente documento, inclusi server, fornitori di contenuti, database o altre fonti per le informazioni sulle riprese che devono essere utilizzate dai dispositivi come descritto nel presente documento.<\/p>

In generale, il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 includere un controller o processore 312, una memoria 314, un'interfaccia di rete 316, un archivio dati 318 e una o pi\u00f9 interfacce di ingresso\/uscita 320. Il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 inoltre includere o essere in comunicazione con le periferiche 322 e altri dispositivi di ingresso\/uscita esterni che potrebbero connettersi alle interfacce di ingresso\/uscita 320.<\/p>

Il controllore 312 pu\u00f2 essere implementato in software, hardware o una combinazione di software e hardware. Secondo un aspetto, il controllore 312 pu\u00f2 essere implementato in un software applicativo eseguito su una piattaforma di computer. In alternativa, il controller 312 pu\u00f2 includere un processore o altro circuito di elaborazione in grado di elaborare istruzioni per l'esecuzione all'interno del dispositivo informatico 310 o del sistema informatico 300. Il controller 312, come hardware, pu\u00f2 includere un processore a thread singolo, un processore a thread multipli, un processore multi-core e cos\u00ec via. Il controller 312 pu\u00f2 essere in grado di elaborare le istruzioni memorizzate nella memoria 314 o nell'archivio dati 318.<\/p>

La memoria 314 pu\u00f2 memorizzare informazioni all'interno del dispositivo informatico 310. La memoria 314 pu\u00f2 includere qualsiasi memoria volatile o non volatile o altro supporto leggibile dal computer, inclusa, senza limitazioni, una memoria ad accesso casuale (RAM), una memoria flash, una memoria di sola lettura Memoria (ROM), una memoria di sola lettura programmabile (PROM), una PROM cancellabile (EPROM), registri e cos\u00ec via. La memoria 314 pu\u00f2 memorizzare istruzioni di programma, dati di programma, eseguibili e altro software e dati utili per controllare il funzionamento del dispositivo informatico 310 e configurare il dispositivo informatico 310 per eseguire funzioni per un utente 330. La memoria 314 pu\u00f2 includere un numero di differenti stadi e tipi di memoria per diversi aspetti del funzionamento del dispositivo informatico 310. Ad esempio, un processore pu\u00f2 includere memoria su scheda e\/o cache per un accesso pi\u00f9 rapido a determinati dati o istruzioni, e una memoria principale separata o simile pu\u00f2 essere incluso per espandere la capacit\u00e0 di memoria come desiderato. Tutti questi tipi di memoria possono far parte della memoria 314 come qui contemplato.<\/p>

La memoria 314 pu\u00f2, in generale, includere un supporto leggibile da computer non volatile contenente codice informatico che, quando eseguito dal dispositivo informatico 310, crea un ambiente di esecuzione per un programma informatico in questione, ad esempio codice che costituisce il firmware del processore, uno stack di protocollo , un sistema di gestione di database, un sistema operativo o una combinazione dei precedenti e che esegue alcuni o tutti i passaggi indicati nei vari diagrammi di flusso e altre descrizioni algoritmiche qui riportate. Sebbene sia raffigurata una singola memoria 314, si comprender\u00e0 che qualsiasi numero di memorie pu\u00f2 essere utilmente incorporato nel dispositivo informatico 310.<\/p>

L'interfaccia di rete 316 pu\u00f2 includere qualsiasi hardware e\/o software per connettere il dispositivo informatico 310 in una relazione di comunicazione con altre risorse attraverso la rete 302. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere risorse remote accessibili tramite Internet, nonch\u00e9 risorse locali disponibili utilizzando comunicazioni a corto raggio protocolli che utilizzano, ad esempio, connessioni fisiche (ad esempio, Ethernet), comunicazioni in radiofrequenza (ad esempio, Wi-Fi, Bluetooth), comunicazioni ottiche (ad esempio, fibre ottiche, infrarossi o simili), comunicazioni a ultrasuoni o qualsiasi combinazione di queste o altri supporti che potrebbero essere utilizzati per trasportare dati tra il dispositivo informatico 310 e altri dispositivi. L'interfaccia di rete 316 pu\u00f2, ad esempio, includere un router, un modem, una scheda di rete, un ricetrasmettitore a infrarossi, un ricetrasmettitore a radiofrequenza (RF) per ricevere sorgenti radio AM\/FM o satellitari, un'interfaccia di comunicazione near field, un'interfaccia radio lettore di tag di identificazione della frequenza (RFID) o qualsiasi altra risorsa di lettura o scrittura di dati o simili.<\/p>

L'interfaccia di rete 316 pu\u00f2 includere qualsiasi combinazione di hardware e software adatta per accoppiare i componenti del dispositivo informatico 310 ad altre risorse informatiche o di comunicazione. A titolo esemplificativo e non limitativo, ci\u00f2 pu\u00f2 includere l'elettronica per una connessione Ethernet cablata o wireless operante secondo lo standard IEEE 802.11 (o qualsiasi variazione dello stesso), o qualsiasi altro componente di rete wireless a corto o lungo raggio o simili. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere hardware per comunicazioni dati a corto raggio come Bluetooth o un ricetrasmettitore a infrarossi, che pu\u00f2 essere utilizzato per accoppiarsi ad altri dispositivi locali o per connettersi a una rete locale o simili che \u00e8 a sua volta accoppiata a una rete dati 302 come come Internet. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere anche hardware\/software per una connessione WiMax o una connessione di rete cellulare (utilizzando, ad esempio, CDMA, GSM, LTE o qualsiasi altro protocollo idoneo o combinazione di protocolli). L'interfaccia di rete 316 pu\u00f2 essere inclusa come parte dei dispositivi di ingresso\/uscita 320 o viceversa.<\/p>

L'archivio dati 318 pu\u00f2 essere qualsiasi archivio di memoria interno o esterno che fornisce un supporto leggibile da computer come un'unit\u00e0 disco, un'unit\u00e0 ottica, un'unit\u00e0 magnetica, un'unit\u00e0 flash o altro dispositivo in grado di fornire memoria di massa per il dispositivo informatico 310. L'archivio dati 318 pu\u00f2 memorizzare istruzioni leggibili da computer, strutture di dati, moduli di programma e altri dati per il dispositivo informatico 310 o il sistema informatico 300 in una forma non volatile per una memorizzazione persistente relativamente a lungo termine e successivo recupero e utilizzo. Ad esempio, l'archivio dati 318 pu\u00f2 memorizzare un sistema operativo, programmi applicativi, dati di programma, database, file e altri moduli di programma o altri oggetti software e simili.<\/p>

Come qui utilizzato, processore, microprocessore e\/o processore digitale possono includere qualsiasi tipo di dispositivo di elaborazione digitale come, senza limitazioni, processori di segnali digitali ("DSP"), computer con set di istruzioni ridotto ("RISC"), computer con set di istruzioni complesso ("CISC") processori, microprocessori, gate array (ad esempio, field programmable gate array ("FPGA")), dispositivo logico programmabile ("PLD"), computer fabric riconfigurabili ("RCF"), processori di array, microprocessori sicuri e circuiti integrati specifici per l'applicazione ("ASIC"). Tali processori digitali possono essere contenuti su un singolo die di circuito integrato unitario o distribuiti su pi\u00f9 componenti.<\/p>

Come qui utilizzato, il programma per computer e\/o il software possono includere qualsiasi sequenza o passi riconoscibili dall'uomo o dalla macchina che eseguono una funzione. Tale programma per computer e\/o software pu\u00f2 essere reso in qualsiasi linguaggio o ambiente di programmazione inclusi, ad esempio, C\/C++, C#, Fortran, COBOL, MATLAB\u2122, PASCAL, GO, RUST, SCALA, Python, linguaggio assembly, linguaggi di markup ( es. HTML, SGML, XML, VoXML) e simili, nonch\u00e9 ambienti orientati agli oggetti come Common Object Request Broker Architecture ("CORBA"), JAVA\u2122 (inclusi J2ME, Java Beans, ecc.), Binary Runtime Environment (ad esempio, "BREW") e simili.<\/p>

L'interfaccia di ingresso\/uscita 320 pu\u00f2 supportare l'ingresso e l'uscita verso altri dispositivi che potrebbero accoppiarsi al dispositivo informatico 310. Ci\u00f2 pu\u00f2, ad esempio, includere porte seriali (ad es. porte RS-232), porte USB (Universal Serial Bus), porte ottiche, porte Ethernet, porte telefoniche, jack audio, ingressi componente audio\/video, porte HDMI e cos\u00ec via, ognuna delle quali potrebbe essere utilizzata per formare connessioni cablate ad altri dispositivi locali. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere anche un'interfaccia a infrarossi, un'interfaccia RF, un lettore di schede magnetiche o un altro sistema di input\/output per l'accoppiamento senza fili in una relazione di comunicazione con altri dispositivi locali. Si comprender\u00e0 che, mentre l'interfaccia di rete 316 per le comunicazioni di rete \u00e8 descritta separatamente dall'interfaccia di ingresso\/uscita 320 per le comunicazioni del dispositivo locale, queste due interfacce possono essere le stesse o possono condividere funzionalit\u00e0, ad esempio quando una porta USB 370 \u00e8 utilizzato per collegarsi a un accessorio Wi-Fi o dove viene utilizzata una connessione Ethernet per accoppiarsi a una memoria collegata alla rete locale. L'interfaccia di ingresso\/uscita 320 pu\u00f2 inoltre emettere segnali a display di dispositivi periferici, come qui descritto.<\/p>

Come qui utilizzato, un utente 330 \u00e8 qualsiasi essere umano che interagisce con il sistema informatico 300. In questo contesto, un utente pu\u00f2 essere generalmente classificato all'interno di una di due categorie. Una categoria \u00e8 un amministratore del sistema, che rappresenta l'istituto finanziario che organizza e conduce l'offerta del regime di finanziamento a pi\u00f9 prezzi. Un'altra categoria \u00e8 un investitore che acquista e vende azioni nell'offerta.<\/p>

In certe forme di realizzazione l'interfaccia I\/O 320 facilita la comunicazione con dispositivi di ingresso e uscita per interagire con un utente. Ad esempio, l'interfaccia I\/O pu\u00f2 comunicare con uno o pi\u00f9 dispositivi come un dispositivo di input dell'utente e\/o un display 350 che pu\u00f2 essere istanziato sul dispositivo qui descritto o su un dispositivo separato come un dispositivo mobile 208, che consentire a un utente di interagire direttamente con il controllore 312 tramite il bus 332. Il dispositivo di input dell'utente pu\u00f2 comprendere uno o pi\u00f9 pulsanti, uno schermo tattile o altri dispositivi che consentono a un utente di immettere informazioni. In queste forme di realizzazione, il sistema informatico pu\u00f2 inoltre comprendere un display per fornire un output visivo all'utente. Il display pu\u00f2 comprendere uno qualsiasi di una variet\u00e0 di display visivi, come uno schermo visualizzabile, un insieme di simboli o numeri visualizzabili, e cos\u00ec via. Si pu\u00f2 apprezzare che gli input e gli output del sistema informatico sarebbero diversi per amministratori e investitori. Di conseguenza, il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 comunicare amministratori e investitori con diverse interfacce 324 e 328.<\/p>

Una periferica 322 pu\u00f2 includere qualsiasi dispositivo utilizzato per fornire o ricevere informazioni dal dispositivo informatico 310. Ci\u00f2 pu\u00f2 includere dispositivi di input\/output umano (I\/O) come una tastiera, un mouse, un tappetino per mouse, una track ball, un joystick, un microfono, un pedale, una fotocamera, uno schermo tattile, uno scanner o altro dispositivo che potrebbe essere utilizzato dall'utente 330 per fornire input al dispositivo informatico 310. Questo pu\u00f2 anche o invece includere un display, un stampante, un proiettore, una cuffia o qualsiasi altro dispositivo audiovisivo per presentare informazioni a un utente. La periferica 322 pu\u00f2 anche o invece includere un dispositivo di elaborazione di segnali digitali, un attuatore o altro dispositivo per supportare il controllo o la comunicazione con altri dispositivi o componenti. In un aspetto, la periferica 322 pu\u00f2 fungere da interfaccia di rete 316, ad esempio con un dispositivo USB configurato per fornire comunicazioni tramite corto raggio (ad es. Bluetooth, Wi-Fi, infrarossi, RF o simili) o lungo raggio (ad es. , dati cellulare o WiMax) protocolli di comunicazione. In un altro aspetto, la periferica 322 pu\u00f2 aumentare il funzionamento del dispositivo informatico 310 con funzioni o caratteristiche aggiuntive, come un altro dispositivo. In un altro aspetto, la periferica 322 pu\u00f2 includere un dispositivo di archiviazione come una scheda flash, un'unit\u00e0 USB o un altro dispositivo a stato solido, o un'unit\u00e0 ottica, un'unit\u00e0 magnetica, un'unit\u00e0 disco o altro dispositivo o combinazione di dispositivi adatti per stoccaggio di massa. Pi\u00f9 in generale, qualsiasi dispositivo o combinazione di dispositivi adatti per l'uso con il dispositivo informatico 310 pu\u00f2 essere utilizzato come periferica 322 come qui contemplato.<\/p>

Altro hardware 326 pu\u00f2 essere incorporato nel dispositivo informatico 310 come un coprocessore, un sistema di elaborazione del segnale digitale, un coprocessore matematico, un motore grafico, un driver video, una fotocamera, un microfono, altoparlanti aggiuntivi e cos\u00ec via. L'altro hardware 326 pu\u00f2 anche o invece includere porte di ingresso\/uscita espanse, memoria aggiuntiva, unit\u00e0 aggiuntive e cos\u00ec via.<\/p>

Un bus 332 o una combinazione di bus pu\u00f2 fungere da spina dorsale elettromeccanica per l'interconnessione di componenti del dispositivo informatico 310 come il controller 312, la memoria 314, l'interfaccia di rete 316, altro hardware 326, l'archivio dati 318 e l'interfaccia di ingresso\/uscita. Come mostrato nella figura, ciascuno dei componenti del dispositivo informatico 310 pu\u00f2 essere interconnesso utilizzando un bus di sistema 332 in una relazione di comunicazione per condividere controlli, comandi, dati, alimentazione e cos\u00ec via.<\/p>

Il dispositivo informatico 310 \u00e8 collegato a una fonte di alimentazione 360 per fornire energia elettrica per il funzionamento del dispositivo informatico.<\/p>

I vari blocchi logici illustrativi, moduli e circuiti descritti in relazione alla presente divulgazione possono essere implementati o eseguiti con un processore appositamente configurato per eseguire le funzioni discusse nella presente divulgazione. Il processore pu\u00f2 essere un processore di rete neurale, un processore di segnali digitali (DSP), un circuito integrato specifico per l'applicazione (ASIC), un segnale di gate array programmabile sul campo (FPGA) o altro dispositivo logico programmabile (PLD), gate discreto o logica a transistor, componenti hardware discreti o qualsiasi loro combinazione progettati per eseguire le funzioni qui descritte. In alternativa, il sistema di elaborazione pu\u00f2 comprendere uno o pi\u00f9 processori neuromorfici per implementare i modelli di neuroni e i modelli di sistemi neurali qui descritti. Il processore pu\u00f2 essere un microprocessore, un controllore, un microcontrollore o una macchina a stati appositamente configurata come qui descritto. Un processore pu\u00f2 anche essere implementato come una combinazione di dispositivi informatici, ad esempio una combinazione di un DSP e un microprocessore, una pluralit\u00e0 di microprocessori, uno o pi\u00f9 microprocessori in combinazione con un DSP core, o tale altra configurazione speciale, come qui descritto.<\/p>

Le fasi di un metodo o algoritmo descritto in relazione alla presente descrizione possono essere incorporate direttamente nell'hardware, in un modulo software eseguito da un processore o in una combinazione dei due. Un modulo software pu\u00f2 risiedere in un supporto di archiviazione o leggibile dalla macchina, inclusa la memoria ad accesso casuale (RAM), la memoria di sola lettura (ROM), la memoria flash, la memoria di sola lettura programmabile cancellabile (EPROM), la memoria di sola lettura programmabile cancellabile elettricamente (EEPROM) , registri, un disco rigido, un disco rimovibile, un CD-ROM o altra memoria su disco ottico, memoria su disco magnetico o altri dispositivi di memorizzazione magnetica o qualsiasi altro supporto che pu\u00f2 essere utilizzato per trasportare o memorizzare il codice del programma desiderato sotto forma di istruzioni o strutture di dati e a cui \u00e8 possibile accedere da un computer. Un modulo software pu\u00f2 comprendere una singola istruzione o molte istruzioni e pu\u00f2 essere distribuito su diversi segmenti di codice diversi, tra programmi diversi e su pi\u00f9 supporti di memorizzazione. Un supporto di memorizzazione pu\u00f2 essere accoppiato a un processore in modo tale che il processore possa leggere informazioni da e scrivere informazioni sul supporto di memorizzazione. In alternativa, il supporto di memorizzazione pu\u00f2 essere parte integrante del processore.<\/p>

I metodi qui descritti comprendono una o pi\u00f9 fasi o azioni per ottenere il metodo descritto. Le fasi e\/o le azioni del metodo possono essere intercambiate tra loro senza allontanarsi dall'ambito delle rivendicazioni. In altre parole, a meno che non sia specificato un ordine specifico di passaggi o azioni, l'ordine e\/o l'uso di specifici passaggi e\/o azioni possono essere modificati senza allontanarsi dall'ambito delle rivendicazioni.<\/p>

Le funzioni descritte possono essere implementate in hardware, software, firmware o qualsiasi loro combinazione. Se implementata nell'hardware, una configurazione hardware di esempio pu\u00f2 comprendere un sistema di elaborazione in un dispositivo. Il sistema di elaborazione pu\u00f2 essere implementato con un'architettura a bus. Il bus pu\u00f2 includere qualsiasi numero di bus e ponti di interconnessione a seconda dell'applicazione specifica del sistema di elaborazione e dei vincoli di progettazione complessivi. Il bus pu\u00f2 collegare insieme vari circuiti tra cui un processore, supporti leggibili dalla macchina e un'interfaccia bus. L'interfaccia bus pu\u00f2 essere utilizzata per collegare un adattatore di rete, tra l'altro, al sistema di elaborazione tramite il bus. L'adattatore di rete pu\u00f2 essere utilizzato per implementare funzioni di elaborazione del segnale. Per alcuni aspetti, al bus pu\u00f2 essere collegata anche un'interfaccia utente (ad es. tastiera, display, mouse, joystick, ecc.). Il bus pu\u00f2 anche collegare vari altri circuiti come sorgenti di temporizzazione, periferiche, regolatori di tensione, circuiti di gestione dell'alimentazione e simili, che sono ben noti nella tecnica e pertanto non verranno ulteriormente descritti.<\/p>

Il processore pu\u00f2 essere responsabile della gestione del bus e dell'elaborazione, inclusa l'esecuzione del software memorizzato sul supporto leggibile dalla macchina. Per software si intenderanno istruzioni, dati o qualsiasi loro combinazione, indipendentemente dal fatto che siano indicati come software, firmware, middleware, microcodice, linguaggio di descrizione dell'hardware o altro.<\/p>

In un'implementazione hardware, il supporto leggibile dalla macchina pu\u00f2 far parte del sistema di elaborazione separato dal processore. Tuttavia, come gli esperti del ramo apprezzeranno facilmente, i supporti leggibili dalla macchina, o qualsiasi parte di essi, possono essere esterni al sistema di elaborazione. A titolo di esempio, i supporti leggibili dalla macchina possono includere una linea di trasmissione, un'onda portante modulata da dati e\/o un prodotto informatico separato dal dispositivo, tutti accessibili dal processore attraverso l'interfaccia bus. In alternativa, o in aggiunta, i supporti leggibili dalla macchina, o qualsiasi parte di essi, possono essere integrati nel processore, ad esempio con cache e\/o file di registro specializzati. Sebbene i vari componenti discussi possano essere descritti come aventi una posizione specifica, come un componente locale, essi possono anche essere configurati in vari modi, come alcuni componenti configurati come parte di un sistema informatico distribuito.<\/p>

I supporti leggibili dalla macchina possono comprendere un certo numero di moduli software. I moduli software possono includere un modulo di trasmissione e un modulo di ricezione. Ciascun modulo software pu\u00f2 risiedere in un singolo dispositivo di archiviazione o essere distribuito su pi\u00f9 dispositivi di archiviazione. A titolo di esempio, un modulo software pu\u00f2 essere caricato nella RAM da un disco rigido quando si verifica un evento di attivazione. Durante l'esecuzione del modulo software, il processore pu\u00f2 caricare alcune delle istruzioni nella cache per aumentare la velocit\u00e0 di accesso. Una o pi\u00f9 righe di cache possono quindi essere caricate in un file di registro per scopi speciali per l'esecuzione da parte del processore. Quando si fa riferimento alla funzionalit\u00e0 di un modulo software di seguito, si comprender\u00e0 che tale funzionalit\u00e0 \u00e8 implementata dal processore durante l'esecuzione di istruzioni da quel modulo software. Inoltre, si dovrebbe apprezzare che gli aspetti della presente divulgazione comportano miglioramenti al funzionamento del processore, computer, macchina o altro sistema che implementa tali aspetti.<\/p>

Se implementate nel software, le funzioni possono essere memorizzate o trasmesse come una o pi\u00f9 istruzioni o codice su un supporto leggibile dal computer. I supporti leggibili dal computer includono sia i supporti di memorizzazione del computer che i supporti di comunicazione, compreso qualsiasi supporto di memorizzazione che faciliti il trasferimento di un programma per computer da un luogo a un altro.<\/p>

Inoltre, si dovrebbe notare che i moduli e\/o altri mezzi appropriati per eseguire i metodi e le tecniche qui descritti possono essere scaricati e\/o ottenuti in altro modo da un terminale utente e\/o da una stazione base, a seconda dei casi. Ad esempio, tale dispositivo pu\u00f2 essere accoppiato ad un server per facilitare il trasferimento di mezzi per eseguire i metodi qui descritti. In alternativa, vari metodi qui descritti possono essere forniti tramite mezzi di memorizzazione, in modo tale che un terminale utente e\/o una stazione di base possano ottenere i vari metodi dopo aver accoppiato o fornito i mezzi di memorizzazione al dispositivo. Inoltre, pu\u00f2 essere utilizzata qualsiasi altra tecnica adatta per fornire i metodi e le tecniche qui descritti a un dispositivo.<\/p>

Il programma per computer controlla l'input e il funzionamento del dispositivo. Il programma per computer include almeno un segmento di codice memorizzato in o su un supporto leggibile da computer che risiede su o accessibile dal dispositivo per istruire l'elemento di calcolo, e qualsiasi altro componente correlato per operare nel modo qui descritto. Il programma per computer \u00e8 preferibilmente memorizzato all'interno della memoria e comprende un elenco ordinato di istruzioni eseguibili per implementare funzioni logiche nel dispositivo. Tuttavia, il programma per computer pu\u00f2 comprendere programmi e metodi per implementare funzioni nel dispositivo che non sono un elenco ordinato, come componenti elettronici cablati, logica programmabile come array di porte programmabili sul campo (FPGA), circuiti integrati specifici per l'applicazione o altri metodi simili o convenzionali per controllare il funzionamento di dispositivi elettrici o di altri computer.<\/p>

Allo stesso modo, il programma per computer pu\u00f2 essere incorporato in qualsiasi supporto leggibile da computer per essere utilizzato da o in connessione con un sistema, apparato o dispositivo di esecuzione di istruzioni, come un sistema basato su computer, un sistema contenente un processore o un altro sistema che pu\u00f2 recuperare le istruzioni dal sistema, apparato o dispositivo di esecuzione delle istruzioni ed eseguire le istruzioni. Il supporto leggibile dal computer pu\u00f2 anche essere carta o altro supporto adatto su cui \u00e8 stampato il programma, in quanto il programma pu\u00f2 essere acquisito elettronicamente, ad esempio tramite scansione ottica della carta o altro supporto, quindi compilato, interpretato o altrimenti elaborato in in modo idoneo, se necessario, e quindi memorizzati nella memoria di un computer.<\/p>

La Figura 4 mostra un diagramma di flusso del processo 400 per definire e offrire in vendita una prima tranche di un'offerta di azioni multi-prezzo con aumenti di prezzo incrementali secondo una forma di realizzazione dell'oggetto divulgato.<\/p>

Il diagramma di flusso del processo 400 inizia al blocco 402 in cui il sistema informatico riceve input dall'amministratore(i) riguardo a un'impresa da finanziare mediante una vendita di azioni a prezzo multiplo come qui descritto. Gli input includono un importo target di capitale da raccogliere, informazioni riguardanti le attivit\u00e0 correnti dell'impresa, lo stato attuale e la valutazione dell'impresa e il prospetto per l'ottenimento di nuove attivit\u00e0, ecc.<\/p>

Il sistema informatico determina una struttura per l'offerta multiprezzo nel blocco 404. La determinazione della struttura comprende lo svolgimento delle attivit\u00e0 nei blocchi 210, 220 e 230 di Figura 2. Si noti che definire la struttura dell'offerta nel blocco 404 pu\u00f2 comprendere diverse interazioni iterative tra il sistema informatico e gli amministratori per definire la struttura finale dell'offerta.<\/p>

Una volta determinata la struttura finale dell'offerta, il sistema informatico passa all'esecuzione dell'offerta (blocco 240 di Figura 2) passando al blocco 406. Il blocco 406 comprende l'offerta della prima tranche di azioni della prima categoria di prezzo per la vendita a potenziali investitori . Il blocco 408 comprende la ricezione di offerte di azioni da parte degli investitori. Il blocco 410 comprende l'accettazione delle offerte degli investitori. L'accettazione delle offerte include l'emissione di azioni agli investitori al loro prezzo di offerta e la loro conservazione nel sistema informatico.<\/p>

Il sistema tiene traccia delle vendite di azioni nel blocco 412, compreso il numero totale di azioni vendute e i prezzi offerti nelle offerte e accettati dal sistema informatico. Poich\u00e9 il sistema informatico tiene traccia delle vendite di azioni, determina se gli obiettivi della prima tranche sono stati raggiunti nel blocco 414. Gli obiettivi possono includere azioni della prima tranche esaurite, prezzi di offerta che raggiungono un prezzo obiettivo correlato al prezzo di offerta della seconda tranche, finanziamento target raccolto, periodo di tempo per l'offerta della prima tranche in scadenza o qualsiasi combinazione di questi. Se il\/i target\/i non vengono raggiunti, il sistema informatico passa al blocco 416 per continuare ad offrire azioni nella prima offerta, tornando al blocco 408 e ricevendo ulteriori offerte dagli investitori.<\/p>

Se il sistema informatico determina che gli obiettivi sono raggiunti nel blocco 414, il sistema informatico passa al blocco 418 e chiude la prima tranche. Dopo aver chiuso la prima tranche, il sistema informatico si sposta sul blocco 500 per aprire e offrire una seconda (successiva) tranche. Come discusso in precedenza, la seconda tranche \u00e8 offerta a un prezzo per azione pi\u00f9 elevato rispetto alla prima tranche.<\/p>

La Figura 5 mostra un diagramma di flusso del processo per l'offerta in vendita di successive tranche di un'offerta di azioni a pi\u00f9 prezzi con aumenti di prezzo incrementali. La figura 5 mostra il processo 500 di apertura e messa in vendita della seconda tranche e delle eventuali successive tranche.<\/p>

Nel blocco 502, il sistema informatico annuncia l'apertura della seconda o delle successive tranche, il che include l'impostazione del prezzo richiesto di apertura della tranche. Nel blocco 504, il sistema informatico riceve ordini di vendita di azioni acquistate nelle tranche precedenti da proprietari di azioni che desiderano vendere azioni. Quando la tranche \u00e8 la seconda tranche, la prima tranche \u00e8 la tranche precedente. Quando la tranche successiva \u00e8 la terza tranche la prima tranche e la seconda tranche sono le tranche precedenti, ecc. Nel blocco 506, il sistema informatico aggiunge le azioni designate negli ordini di vendita nel blocco 504 alla successiva tranche per la vendita a nuovi investitori a il nuovo prezzo di vendita maggiorato. I nuovi investitori possono includere investitori che non avevano partecipato alla tranche precedente e\/o investitori nella tranche precedente che desiderano aumentare le proprie partecipazioni. Nel blocco 510, il sistema informatico riceve le offerte di azioni da parte degli investitori. Le offerte possono essere fatte per le azioni della tranche precedente o della tranche in corso. Il blocco 512 comprende l'accettazione delle offerte degli investitori. Le offerte per le azioni delle tranche precedenti vengono accettate per prime, quindi le offerte per le azioni della tranche in corso. L'accettazione delle offerte include l'emissione di azioni agli investitori al loro prezzo di offerta e la loro conservazione nel sistema informatico.<\/p>

Il sistema tiene traccia delle vendite di azioni nel blocco 514, compreso il numero totale di azioni vendute e i prezzi offerti nelle offerte e accettati dal sistema informatico. Poich\u00e9 il sistema informatico tiene traccia delle vendite di azioni, determina se gli obiettivi della tranche corrente sono stati raggiunti nel blocco 516. Gli obiettivi possono includere azioni nella\/e tranche precedente e attuale che sono esaurite, prezzi di offerta che raggiungono un prezzo obiettivo correlato al prezzo di offerta di una tranche successiva, finanziamento target raccolto, periodo di tempo per l'offerta della tranche corrente in scadenza o qualsiasi combinazione di questi. In caso di mancato raggiungimento del\/dei target, il sistema informatico passa al blocco 518 per continuare ad offrire le azioni della tranche, tornando al blocco 510 e ricevendo ulteriori offerte dagli investitori.<\/p>

Se il sistema informatico determina che gli obiettivi sono raggiunti nel blocco 516, il sistema informatico passa al blocco 520 e chiude la tranche corrente. Dopo aver chiuso la tranche in corso, il sistema informatico passa al blocco 522 per aprire e offrire una tranche successiva tornando al blocco 502 per annunciare l'apertura della tranche successiva. Come discusso in precedenza, la tranche successiva \u00e8 offerta a un prezzo per azione pi\u00f9 elevato rispetto alla tranche attuale. Il processo di apertura e chiusura delle tranche riassunte nel flusso di processo 500 continua fino a quando tutte le azioni in tutte le tranche pianificate non vengono vendute agli investitori. Quando tutte le azioni saranno vendute, il sistema informatico terminer\u00e0 il processo nel blocco 520.<\/p>

Mentre la tranche finale pu\u00f2 essere chiusa, il sistema informatico pu\u00f2 continuare ad amministrare azioni per gli investitori, consentendo loro di acquistare e vendere azioni all'interno del sistema. Se \u00e8 desiderabile raccogliere capitale aggiuntivo per l'impresa, il flusso di processo pu\u00f2 tornare al blocco 402 per il sistema informatico per definire una nuova tranche o tranche da offrire.<\/p>

Il sistema ei metodi qui descritti possono essere utilizzati per offerte private, offerte pubbliche iniziali o loro combinazioni. Ad esempio, tutte le tranche possono essere offerte a un numero limitato di entit\u00e0 private di capitale di rischio. In altre forme di realizzazione le prime tranche possono essere offerte a un numero limitato di entit\u00e0 private di capitale di rischio, mentre le tranche successive possono essere offerte in un'offerta pubblica iniziale.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Affermazioni<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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  1. Un metodo per fornire finanziamenti di rischio a pi\u00f9 prezzi, il metodo comprendendo: