{"id":5957,"date":"2022-07-15T09:35:51","date_gmt":"2022-07-15T09:35:51","guid":{"rendered":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/?p=5957"},"modified":"2022-07-15T17:26:22","modified_gmt":"2022-07-15T17:26:22","slug":"a-fundraising-incubator-for-venture-capitalization","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/marc.deschenaux.com\/pt\/patents\/a-fundraising-incubator-for-venture-capitalization\/","title":{"rendered":"Uma incubadora de capta\u00e7\u00e3o de recursos para capitaliza\u00e7\u00e3o de risco"},"content":{"rendered":"
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Campo da Divulga\u00e7\u00e3o<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tS\u00e3o divulgados sistemas e m\u00e9todos que geralmente se relacionam com a obten\u00e7\u00e3o de capital de risco.\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Fundo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Muitas vezes \u00e9 dif\u00edcil aumentar o or\u00e7amento de um grande empreendimento, como uma fus\u00e3o, uma aquisi\u00e7\u00e3o, uma coloca\u00e7\u00e3o privada de valores mobili\u00e1rios ou uma oferta p\u00fablica inicial (IPO). Al\u00e9m do custo significativo, monopoliza uma parcela significativa dos recursos da empresa e da aten\u00e7\u00e3o da administra\u00e7\u00e3o. \u00c9 por isso que n\u00e3o \u00e9 incomum que durante o processo de capitaliza\u00e7\u00e3o de risco (por exemplo, IPO), o desempenho da empresa seja fortemente impactado. Portanto, pode haver uma necessidade adicional de financiamento, mesmo que apenas para compensar o fraco desempenho de vendas devido ao esfor\u00e7o da capitaliza\u00e7\u00e3o de risco ou do processo de IPO.<\/p>

O risco associado a um investimento de financiamento de transa\u00e7\u00e3o est\u00e1 diretamente ligado \u00e0 probabilidade de sucesso da transa\u00e7\u00e3o. Portanto, como regra geral, podemos dizer que o risco de investimento da opera\u00e7\u00e3o de financiamento est\u00e1 diretamente ligado \u00e0 qualidade dos contratos que vinculam as partes da opera\u00e7\u00e3o e \u00e0 boa vontade dessas partes em executar a opera\u00e7\u00e3o adequadamente.<\/p>

Os empreendimentos de financiamento s\u00e3o guiados por considera\u00e7\u00f5es de duas entidades diferentes, investidores e empreendedores. O ponto de vista do investidor \u00e9 como investir por um curto per\u00edodo de tempo e obter um lucro significativo. O ponto de vista do empres\u00e1rio ou da empresa \u00e9 como financiar uma grande transa\u00e7\u00e3o e se livrar dos investidores logo em seguida. Na maioria das vezes, ao adquirir ou fundir, \u00e9 poss\u00edvel usar o caixa da empresa-alvo para pagar os investidores. Assim, o financiamento de transa\u00e7\u00f5es atende a essas duas necessidades, permitindo que o investidor obtenha um lucro r\u00e1pido em caso de transa\u00e7\u00e3o bem-sucedida. No entanto, o esgotamento do caixa ou a adi\u00e7\u00e3o de carga de d\u00edvida ao novo empreendimento para financiar a aquisi\u00e7\u00e3o podem impedir o crescimento do empreendimento ap\u00f3s a transa\u00e7\u00e3o financeira. Nos IPOs, n\u00e3o h\u00e1 dinheiro para pagar os investidores, ent\u00e3o os investidores n\u00e3o podem sair rapidamente.<\/p>

Por outro lado, conv\u00e9m diferenciar, no custo total de um IPO ou outra capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, os custos que devem ser suportados pela futura empresa emissora de a\u00e7\u00f5es antes de negociar o processo de IPO, denominado \u201cUpfront\u201d ou \u201cPr\u00e9-Cash \u201d (honor\u00e1rios de advogados, etc.), daqueles que ser\u00e3o suportados no final do IPO pelos fundos angariados, \u201cPost-Cash\u201d (comiss\u00f5es de Corretores ou Bancos de Investimento, etc.).<\/p>

O financiamento pode ser estruturado como empr\u00e9stimos ou emiss\u00f5es de t\u00edtulos. No entanto, em muitas jurisdi\u00e7\u00f5es, os empr\u00e9stimos s\u00e3o limitados a uma determinada porcentagem de taxa de juros, chamada de taxa de usura, geralmente menor ou muito menor que 25%. Por exemplo, na Su\u00ed\u00e7a, a lei federal limita essa taxa de usura em 15% e torna qualquer taxa de juros acima desse limite ilegal e, portanto, n\u00e3o pag\u00e1vel. As emiss\u00f5es de t\u00edtulos podem ser limitadas por taxas de mercado e classifica\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos atribu\u00eddas por empresas de avalia\u00e7\u00e3o de mercado que atribuem avalia\u00e7\u00f5es de risco \u00e0 emiss\u00e3o com base no sucesso percebido do empreendimento a ser financiado. Al\u00e9m disso, empr\u00e9stimos e t\u00edtulos s\u00e3o normalmente estruturados para fornecer pagamentos a investidores em cronogramas de pagamento definidos.<\/p>

Frequentemente, os investidores desejam um retorno maior sobre seu investimento, porque qualquer investimento de financiamento de transa\u00e7\u00e3o representa um grau significativo de risco, pelo menos do ponto de vista da percep\u00e7\u00e3o do mercado. Eles tamb\u00e9m podem querer recuperar seus investimentos mais rapidamente do que empr\u00e9stimos ou t\u00edtulos.<\/p>

Portanto, \u00e9 desej\u00e1vel desenvolver novos sistemas e m\u00e9todos para levantar capital de risco.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Resumo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\u00c9 aqui previsto um sistema de financiamento de um empreendimento composto por uma empresa financeira incubadora configurada para administrar as atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento mediante uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda dessa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria ao emissor; e uma empresa de ve\u00edculos especiais que det\u00e9m todos os ativos da entidade que busca financiamento; em que a empresa financeira incubadora define uma oferta de investidor para levantar fundos de investidores contra uma parte do capital antes do IPO e uma parte pro rata dos fundos captados a pagar ap\u00f3s o IPO.<\/p>

Tamb\u00e9m \u00e9 fornecido neste documento um m\u00e9todo para financiar um empreendimento compreendendo o estabelecimento de uma empresa financeira incubadora configurada para gerenciar atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento contra uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda dessa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o emissor, em que a empresa financeira incubadora define um investidor oferecendo-se para levantar fundos de investidores contra uma parte do capital antes do IPO e uma parte pro rata dos fundos captados a pagar ap\u00f3s o IPO; e estabelecer uma empresa ve\u00edculo especial que detenha todos os ativos da entidade que busca financiamento.<\/p>

Tamb\u00e9m \u00e9 fornecida uma empresa para financiar um empreendimento compreendendo uma empresa financeira configurada para gerenciar atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento contra uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda sobre essa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o emissor.<\/p>

Uma modalidade da empresa \u00e9 onde a empresa financeira define uma oferta de investidor para levantar fundos de investidores contra uma parte do capital antes do IPO e uma parte pro rata dos fundos arrecadados pag\u00e1veis ap\u00f3s o IPO.<\/p>

Tamb\u00e9m \u00e9 fornecido um m\u00e9todo para fornecer uma garantia patrimonial, o m\u00e9todo compreendendo: definir uma oferta para venda de a\u00e7\u00f5es de investimento em um empreendimento; receber ofertas de investidores para compra de a\u00e7\u00f5es de investimento; aceitar as propostas dos investidores; acompanhamento da receita associada \u00e0 venda das a\u00e7\u00f5es de investimento; e pagar \u00e0s partes uma parte da receita \u00e0 medida que \u00e9 recebida.<\/p>

Tamb\u00e9m \u00e9 fornecido um sistema compreendendo um sistema computadorizado com hardware e componentes de software especializados para desenvolver, executar e administrar a venda de valores mobili\u00e1rios, o sistema compreendendo um meio de armazenamento leg\u00edvel por computador n\u00e3o transit\u00f3rio compreendendo uma pluralidade de instru\u00e7\u00f5es leg\u00edveis por computador incorporadas no mesmo que, quando executadas por o sistema informatizado, faz com que o sistema informatizado: defina uma oferta de venda de participa\u00e7\u00f5es em um empreendimento; receber ofertas de investidores para compra das a\u00e7\u00f5es de investimento; aceitar as ofertas dos investidores; acompanhar a receita associada \u00e0 venda das a\u00e7\u00f5es de investimento; e pagar \u00e0s partes uma parte da receita \u00e0 medida que for recebida.<\/p>

Tamb\u00e9m \u00e9 fornecido um meio de armazenamento leg\u00edvel por computador n\u00e3o transit\u00f3rio compreendendo uma pluralidade de instru\u00e7\u00f5es leg\u00edveis por computador incorporadas ao mesmo, em que as instru\u00e7\u00f5es, quando executadas por um sistema computadorizado com hardware e componentes de software especializados para desenvolver, executar e administrar valores mobili\u00e1rios de propriedade intelectual, fazem com que o sistema computadorizado para: definir uma oferta de venda de participa\u00e7\u00f5es em um empreendimento; receber ofertas de investidores para compra das a\u00e7\u00f5es de investimento; aceitar as ofertas dos investidores; acompanhar a receita associada \u00e0 venda das a\u00e7\u00f5es de investimento; e pagar \u00e0s partes uma parte da receita \u00e0 medida que for recebida.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Breve descri\u00e7\u00e3o dos desenhos<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Os aspectos divulgados ser\u00e3o descritos a seguir em conjunto com os desenhos anexos, fornecidos para ilustrar e n\u00e3o limitar os aspectos divulgados, em que designa\u00e7\u00f5es semelhantes denotam elementos semelhantes.<\/p>

FIGO. 1 representa um gr\u00e1fico esquem\u00e1tico de empresas incubadoras e SPV relacionadas a uma capitaliza\u00e7\u00e3o de risco de acordo com uma modalidade exemplar do objeto divulgado.<\/p>

FIGO. 2A e 2B representam diagramas funcionais esquem\u00e1ticos de um sistema de computador relacionado ao planejamento e desenvolvimento de valores mobili\u00e1rios, modelagem e avalia\u00e7\u00e3o de alternativas, bem como execu\u00e7\u00e3o e administra\u00e7\u00e3o de uma oferta para venda de valores mobili\u00e1rios de acordo com uma modalidade exemplar do objeto divulgado.<\/p>

FIGO. 3 representa um diagrama funcional de componentes de um sistema de computador de acordo com uma modalidade exemplar do objeto divulgado.<\/p>

FIGO. 4 mostra um fluxograma de processo para definir, oferecer para venda e administrar um t\u00edtulo por uma empresa incubadora de acordo com uma modalidade do objeto divulgado.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Descri\u00e7\u00e3o Detalhada do Assunto Divulgado<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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De acordo com v\u00e1rias modalidades da inven\u00e7\u00e3o, e como mostrado nas figuras, s\u00e3o divulgados v\u00e1rios sistemas e m\u00e9todos que geralmente fornecem uma plataforma para financiar um empreendimento compreendendo uma empresa financeira incubadora configurada para gerenciar atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento contra um patrim\u00f4nio participa\u00e7\u00e3o e uma op\u00e7\u00e3o de venda sobre essa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o emissor; e uma empresa de ve\u00edculos especiais que det\u00e9m substancialmente todos os ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis da entidade que busca financiamento.<\/p>

Conforme ilustrado na Figura 1, uma entidade ou empresa 100 que busca financiamento de capital de risco pode criar uma empresa Incubadora 110 para gerenciar aspectos da capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, incluindo a organiza\u00e7\u00e3o de roadshows de informa\u00e7\u00f5es para troca de informa\u00e7\u00f5es com potenciais investidores, prepara divulga\u00e7\u00f5es, define ofertas para investidores, conduz venda de valores mobili\u00e1rios e gerenciar finan\u00e7as, incluindo receber pagamentos de valores mobili\u00e1rios de inventores 130 e distribuir pagamentos a partes, incluindo empresa 100, investidores que desejam sair dos valores mobili\u00e1rios 140. A empresa incubadora 110 ret\u00e9m uma parte da receita da venda como pagamento por seus Atividades. Uma empresa de prop\u00f3sito espec\u00edfico (SPV) 120 tamb\u00e9m \u00e9 criada para manter ativos tang\u00edveis e intang\u00edveis relacionados a empreendimentos atuais e gerenciar opera\u00e7\u00f5es atuais. A empresa 100 ret\u00e9m o controle da empresa SPV 120 por meio do processo de financiamento, como reter uma parte das a\u00e7\u00f5es da SPV enquanto o restante das a\u00e7\u00f5es da SPV \u00e9 vendido a investidores. Ap\u00f3s a conclus\u00e3o da capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, a empresa Incubadora 110 \u00e9 dissolvida ou separada da empresa 100.<\/p>

Conforme usado aqui, uma Incubadora de capta\u00e7\u00e3o de recursos \u00e9 uma empresa que financia transa\u00e7\u00f5es corporativas, como uma fus\u00e3o, uma aquisi\u00e7\u00e3o, uma coloca\u00e7\u00e3o privada de valores mobili\u00e1rios ou uma oferta p\u00fablica inicial (IPO) contra uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda sobre essa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o pr\u00f3prio emissor. A op\u00e7\u00e3o de venda, emitida pelo mesmo emissor da participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria, garante ao investidor que, em caso de sucesso na opera\u00e7\u00e3o, poder\u00e1 revender essa participa\u00e7\u00e3o ao emissor imediatamente ap\u00f3s.<\/p>

A fun\u00e7\u00e3o da Incubadora \u00e9 gerenciar aspectos do processo de capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, enquanto a administra\u00e7\u00e3o e estrutura da entidade que busca financiamento pode continuar a gerenciar aspectos relacionados \u00e0s suas fun\u00e7\u00f5es corporativas e empresariais normais, incluindo desenvolvimento, produ\u00e7\u00e3o e venda de produtos comerciais aos consumidores. A separa\u00e7\u00e3o das fun\u00e7\u00f5es normais da entidade dos aspectos relacionados \u00e0 capitaliza\u00e7\u00e3o de risco \u00e9 realizada pela constitui\u00e7\u00e3o de um ve\u00edculo de prop\u00f3sito espec\u00edfico.<\/p>

Conforme usado neste documento, uma empresa de prop\u00f3sito espec\u00edfico (SPV) \u00e9 uma empresa industrial e comercial que det\u00e9m todos os ativos da empresa ou grupo que buscam financiamento para IPO consolidados. Os ativos detidos pela SPV est\u00e3o relacionados com as ofertas comerciais da empresa ou grupo e incluem, por exemplo, propriedade intelectual e know-how, ativos tang\u00edveis incluindo infraestrutura, equipamentos, bens para fabrica\u00e7\u00e3o de produto(s), estoque de produto(s) para venda etc., e ativos humanos, incluindo funcion\u00e1rios e pessoal administrativo. Embora n\u00e3o seja uma obriga\u00e7\u00e3o absoluta, \u00e9 desej\u00e1vel que o futuro emissor de SPE mantenha-se financeiramente, comercialmente e em todos os sentidos da palavra cred\u00edvel perante o mercado financeiro. Este aspecto deve ser estudado caso a caso como parte da defini\u00e7\u00e3o do IPO ou outra oferta de risco. Em algumas modalidades, quando um grupo ou entidade conhecida possui uma subsidi\u00e1ria com todo ou parte de seu nome, por exemplo; BOUYGUES Telecom ou PEUGEOT Leasing, a SPV pode deter ativos da subsidi\u00e1ria, mas n\u00e3o deter ativos dentro de uma entidade controladora fora da subsidi\u00e1ria.<\/p>

O processo de organiza\u00e7\u00e3o de um IPO ou outro ve\u00edculo de capitaliza\u00e7\u00e3o de risco compreende as seguintes etapas.<\/strong><\/p>

  1. Uma Empresa Incubadora IPO, ou \u201cIncubadora\u201d \u00e9 incorporada, por exemplo, no Estado de Delaware, nos Estados Unidos da Am\u00e9rica. Pode ser uma empresa financeira tradicional que, dependendo de sua estrutura, pode ou n\u00e3o ser obrigada a se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC) como objeto da Lei de Sociedades de Investimento de 1940.<\/li>
  2. Uma empresa de ve\u00edculos especiais (\u201cSPV\u201d) \u00e9 constitu\u00edda, como em Delaware, EUA. \u00c9 uma empresa industrial e comercial em que todos os ativos da empresa ou grupo que buscam financiamento IPO s\u00e3o consolidados juntos. Pode ser vista como uma holding; no entanto, \u00e9 desej\u00e1vel tratar a SPE como uma entidade plenamente operacional e n\u00e3o como uma holding, o que pode resultar em uma desvaloriza\u00e7\u00e3o significativa quando uma empresa listada \u00e9 percebida pelo mercado como uma \u201cHolding\u201d.<\/li>
  3. A equipe jur\u00eddica da Incubadora prepara um documento de divulga\u00e7\u00e3o \u201cRegulamento A+\u201d para a Incubadora. Como esse documento \u00e9 muito semelhante de uma \u00e9poca para outra, o custo dessa opera\u00e7\u00e3o deve diminuir significativamente com o tempo, \u00e0 medida que a Incubadora organizar mais ve\u00edculos de financiamento de empreendimentos. Este documento de divulga\u00e7\u00e3o declara ao investidor que a Incubadora \u00e9 uma empresa de investimento que financia IPOs de qualquer porte, contra uma parcela do capital antes do IPO e uma parcela pro rata dos recursos captados a pagar ap\u00f3s o IPO.
    O documento do Regulamento A+ oferece ao investidor tr\u00eas maneiras de sair do investimento:<\/strong>
    • O investidor pode vender cotas da Incubadora no momento do IPO; ou<\/li>
    • O investidor pode converter a\u00e7\u00f5es de Incubadora em a\u00e7\u00f5es de SPV ap\u00f3s o IPO da Incubadora e antes do in\u00edcio do processo de IPO da SPV; ou<\/li>
    • A Incubadora recompra as a\u00e7\u00f5es do investidor ap\u00f3s o (seu) IPO da Incubadora.<\/li><\/ul><\/li>
    • A incubadora arquiva junto \u00e0 Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (SEC) para registro e listagem em um mercado de a\u00e7\u00f5es (EUA), como o NASDAQ ou a Bolsa de Valores de Nova York.<\/li>
    • A SEC analisa o arquivo e envia seus coment\u00e1rios, d\u00favidas e poss\u00edveis obje\u00e7\u00f5es \u00e0 Incubadora.<\/li>
    • Enquanto isso, a Incubadora e o banco de investimento ou sindicato de banco de investimento que distribui as a\u00e7\u00f5es da Incubadora est\u00e3o realizando roadshows para divulgar as a\u00e7\u00f5es no mercado e receber \u201cpedidos\u201d de a\u00e7\u00f5es da Incubadora. Nesse per\u00edodo, legalmente, cada participante do mercado n\u00e3o pode comprar as a\u00e7\u00f5es, mas apenas manifestar interesse e quantificar o valor que est\u00e1 disposto a investir. Na pr\u00e1tica, um comprador que manifestasse interesse em uma quantidade de a\u00e7\u00f5es e depois desistisse perderia qualquer credibilidade no mercado e n\u00e3o conseguiria continuar negociando em outros IPOs.

      Roadshow \u00e9 uma apresenta\u00e7\u00e3o organizada por um emissor de valores mobili\u00e1rios e pelo sindicato das corretoras e bancos de investimento subscritores de uma emiss\u00e3o de valores mobili\u00e1rios, com o objetivo de apresentar aos investidores uma oportunidade de investimento. Pode ocorrer em um hotel, centro de conven\u00e7\u00f5es, banco ou outro lugar de prest\u00edgio em v\u00e1rias circunst\u00e2ncias, como uma Oferta Privada de a\u00e7\u00f5es ou t\u00edtulos de d\u00edvida, uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO), uma Oferta P\u00fablica Secund\u00e1ria ou uma Apresenta\u00e7\u00e3o Non Deal. Em outras modalidades, o roadshow pode ser virtual, apresentado por meio de m\u00eddia eletr\u00f4nica, como por meio da Internet ou de uma rede de acesso limitado (por exemplo, em um webcast). Durante o roadshow, a administra\u00e7\u00e3o de uma empresa que emite valores mobili\u00e1rios ou faz uma Oferta P\u00fablica Inicial (IPO) faz apresenta\u00e7\u00f5es para analistas, gestores de fundos, potenciais investidores e seus consultores financeiros.<\/p>

      O roadshow destina-se a gerar empolga\u00e7\u00e3o e interesse na emiss\u00e3o ou IPO e geralmente \u00e9 fundamental para o sucesso da oferta. O roadshow pode passar por v\u00e1rios locais que s\u00e3o agendados com anteced\u00eancia e conclu\u00eddos em um per\u00edodo de tempo espec\u00edfico para informar e envolver v\u00e1rios investidores em potencial. Os roadshows \u00e0s vezes podem ser limitados a um pa\u00eds, mas geralmente incluem v\u00e1rias paradas internacionais. Dentro dos Estados Unidos, alguns destinos comuns incluem Nova York, Chicago, Los Angeles, Miami e Denver.<\/p>

      Os eventos itinerantes podem atrair centenas de potenciais compradores interessados em aprender mais sobre a oferta. Os eventos podem incluir apresenta\u00e7\u00f5es multim\u00eddia e sess\u00f5es de perguntas e respostas com a presen\u00e7a de v\u00e1rios diretores da empresa. Muitas empresas aproveitam a Internet e publicam vers\u00f5es on-line de apresenta\u00e7\u00f5es de road show. Al\u00e9m dos eventos itinerantes maiores, as empresas tamb\u00e9m podem realizar reuni\u00f5es privadas menores nos meses e semanas que antecedem a oferta.<\/p>

      Os roadshows cobrem uma variedade de t\u00f3picos, incluindo a hist\u00f3ria da empresa e planos futuros de crescimento. Informa\u00e7\u00f5es sobre os ativos atuais da empresa, sejam tang\u00edveis ou intang\u00edveis, podem ser apresentadas, bem como um discurso de vendas sobre a pr\u00f3xima oferta.<\/p>

      Al\u00e9m de fornecer informa\u00e7\u00f5es sobre a oferta, o roadshow permite que a empresa responda a perguntas que podem ser feitas por c\u00e9ticos no mercado ou durante reuni\u00f5es de due diligence. Ele fornece um f\u00f3rum onde a empresa pode se comunicar diretamente com as partes interessadas em potencial para abordar quaisquer preocupa\u00e7\u00f5es em potencial.<\/p>

      Os subscritores tamb\u00e9m usam as informa\u00e7\u00f5es coletadas dos investidores para concluir o processo de bookbuilding, que envolve a coleta de pre\u00e7os que os potenciais investidores est\u00e3o dispostos a pagar pela oferta.<\/p>

      Uma vez conclu\u00edda a atividade de road show, o prospecto final \u00e9 criado e distribu\u00eddo a potenciais investidores. Este prospecto tamb\u00e9m foi arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos.<\/p>

      Um pre\u00e7o inicial para a oferta \u00e9 definido com base nas informa\u00e7\u00f5es coletadas durante o processo de bookbuilding, e a data do IPO \u00e9 consolidada.<\/p>

      Um non-deal roadshow ocorre quando os executivos mant\u00eam discuss\u00f5es com investidores atuais e potenciais, mas nada \u00e9 colocado \u00e0 venda. Um roadshow fornece uma introdu\u00e7\u00e3o da oferta a potenciais investidores e foi considerado um fator n\u00e3o financeiro chave nas decis\u00f5es de compra feitas por 82% de investidores institucionais em rela\u00e7\u00e3o a IPOs em um estudo de 2014 da Ernst & Young.<\/p><\/li>

    • Ao final desse processo (pontos 3 acima a 6 acima) de forma iterativa, a SEC concede autoriza\u00e7\u00e3o de cota\u00e7\u00e3o \u00e0 equipe jur\u00eddica da Incubadora.<\/li>
    • A incubadora pode, portanto, se registrar em um mercado de a\u00e7\u00f5es dos EUA, como o NASDAQ. No caso raro de listagens m\u00faltiplas, a Incubadora tamb\u00e9m pode se registrar em bolsas de valores estrangeiras.<\/li>
    • Incubadora lan\u00e7a o IPO.<\/li>
    • Uma vez captados os recursos, de acordo com a utiliza\u00e7\u00e3o do produto estipulada no Documento de Divulga\u00e7\u00e3o do Regulamento A+, a Incubadora efetua, no m\u00ednimo, os seguintes pagamentos:
      • Um pagamento na conta do banco de investimento para pagar a comiss\u00e3o de corretagem, caso n\u00e3o tenha sido deduzido antes do envio dos recursos \u00e0 Incubadora.<\/li>
      • Um pagamento para a conta do SPV para garantir o financiamento do SPV.<\/li>
      • Pagamento dos honor\u00e1rios e despesas do IPO da SPV \u00e0 conta dos advogados.<\/li>
      • O pagamento de um b\u00f4nus de sucesso por conta dos advogados de acordo com os procedimentos prescritos.<\/li>
      • O pagamento ao financiador do IPO da Incubadora.<\/li><\/ul><\/li>
      • A SPV recebe da Incubadora o or\u00e7amento necess\u00e1rio para realizar seu IPO.<\/li>
      • A equipe jur\u00eddica da SPV elabora um documento de divulga\u00e7\u00e3o do \u201cRegulamento S-1\u201d para a SPV.<\/li>
      • A equipe jur\u00eddica da SPV prepara o arquivo de registro da SPV junto \u00e0 SEC no Formul\u00e1rio S-1 e o arquivo de devida dilig\u00eancia. Isso \u00e9 muito mais longo do que o formul\u00e1rio do Regulamento A + preparado para a Incubadora. Deve-se notar que o formul\u00e1rio do Regulamento A+ \u00e9 um formul\u00e1rio curto porque busca uma isen\u00e7\u00e3o parcial de registro, enquanto o formul\u00e1rio S-1 \u00e9 um registro completo incluindo todas as transa\u00e7\u00f5es significativas realizadas pelo emissor nos \u00faltimos cinco ou dez anos, de acordo com ao caso. O emissor n\u00e3o pode iniciar esse processo de registro completo at\u00e9 que tenha dois anos cont\u00e1beis completos e uma s\u00e9rie de condi\u00e7\u00f5es financeiras conclu\u00eddas.<\/li>
      • Este documento oferece ao investidor tr\u00eas formas de sair do investimento:
        • O Investidor vende as a\u00e7\u00f5es da SPV no momento do IPO; ou<\/li>
        • A SPV recompra as a\u00e7\u00f5es do Investidor ap\u00f3s o IPO da Incubadora; ou<\/li>
        • Por fim, o Investidor n\u00e3o deseja sair e permanece acionista da SPV.<\/li><\/ul><\/li>
        • A SPV arquiva seu prospecto na SEC para poder se registrar l\u00e1 e obter a listagem de suas a\u00e7\u00f5es no mercado de a\u00e7\u00f5es dos EUA.<\/li>
        • A SEC revisa o arquivo da SPV e envia seus coment\u00e1rios, d\u00favidas e poss\u00edveis obje\u00e7\u00f5es \u00e0 SPV.<\/li>
        • Enquanto isso, a SPV e o banco de investimento ou sindicato de banco de investimento que distribui suas a\u00e7\u00f5es organizam roadshows para promover a seguran\u00e7a no mercado e coletar os \u201cpedidos\u201d de a\u00e7\u00f5es da SPV. Nesse per\u00edodo, legalmente, cada participante do mercado n\u00e3o pode comprar as a\u00e7\u00f5es, mas apenas manifestar interesse e quantificar o valor que est\u00e1 disposto a investir. Em termos pr\u00e1ticos, um comprador que manifestasse interesse em uma quantidade de a\u00e7\u00f5es e depois desistisse perderia qualquer credibilidade no mercado e n\u00e3o conseguiria continuar negociando outros IPOs.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t
          \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

          Como mostrado na FIG. 2A, um sistema de computador 200 \u00e9 o elemento central da arquitetura de valores mobili\u00e1rios dentro da empresa incubadora 110, recebendo, gerando, armazenando, integrando e coordenando dados necess\u00e1rios para definir os valores mobili\u00e1rios, recebendo pagamentos de investimento de uma pluralidade de investidores 205, opcionalmente gerando contratos inteligentes entre os investidores e a empresa, determinando as receitas relacionadas aos t\u00edtulos e administrando os pagamentos \u00e0s partes. O sistema de computador \u00e9 ainda fornecido com pelo menos um processador e no qual s\u00e3o carregados componentes de software para receber entradas informativas da pluralidade de potenciais investidores via m\u00f3dulo de comunica\u00e7\u00f5es ou interface 210.<\/p>

          O bloco 210 representa um m\u00f3dulo de comunica\u00e7\u00e3o, que gerencia entradas de investidores e transmite sa\u00eddas para os investidores. As entradas dos investidores incluem informa\u00e7\u00f5es de investimento, interesse do investidor na oferta potencial, identidade do investidor, designa\u00e7\u00e3o de um ve\u00edculo de pagamento ou \u201ccarteira\u201d digital, como uma conta banc\u00e1ria, conta de cr\u00e9dito ou d\u00e9bito, incluindo cart\u00f5es de cr\u00e9dito ou d\u00e9bito emitidos por uma institui\u00e7\u00e3o financeira, Aplicativos Venmo ou Pay Pal\u00ae, etc. O m\u00f3dulo de comunica\u00e7\u00f5es 210 tamb\u00e9m pode ser usado pelo(s) administrador(es) 207 dentro da empresa incubadora 110 do sistema de computador para se comunicar com o sistema. O(s) administrador(es) pode(m) fornecer informa\u00e7\u00f5es ao sistema para manter e gerenciar o sistema para garantir que esteja operando corretamente. Nas modalidades, o(s) administrador(es) 207 tamb\u00e9m pode(m) fornecer informa\u00e7\u00f5es dos vendedores (por exemplo, empresa 100), corretoras, bancos de investimento, subscritores, etc., avalia\u00e7\u00f5es de riscos, fluxos de receita projetados, etc.<\/p>

          No bloco 220, o sistema inclui um m\u00f3dulo de planejamento de valores mobili\u00e1rios no qual os valores mobili\u00e1rios s\u00e3o definidos, conforme descrito em maior detalhe em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Figura 2B.<\/p>

          O Bloco 230 compreende o m\u00f3dulo de transa\u00e7\u00f5es financeiras que gerencia os pagamentos dos investidores para cobrir suas ofertas, pagamentos a partes e cobran\u00e7a de taxas de transa\u00e7\u00e3o. Em modalidades, uma vez que uma oferta \u00e9 aceita, o m\u00f3dulo de transa\u00e7\u00f5es financeiras pode retirar os valores da oferta mais as taxas de transa\u00e7\u00e3o dos ve\u00edculos de pagamento dos investidores em resposta \u00e0 aceita\u00e7\u00e3o das ofertas pelo sistema de computador. O Bloco 230 tamb\u00e9m desembolsa pagamentos \u00e0s partes com base nos termos dos t\u00edtulos.<\/p>

          Nas modalidades, os valores mobili\u00e1rios podem ser oferecidos na forma de um contrato inteligente, descrito em mais detalhes abaixo. No bloco 240, o m\u00f3dulo de contrato inteligente executa contratos inteligentes gerando blocos de dados que definem os valores mobili\u00e1rios, incluindo todos os termos e condi\u00e7\u00f5es vinculantes aos investidores e \u00e0 empresa, como pre\u00e7os de compra, porcentagens dos ativos representados pelos valores mobili\u00e1rios, etc.<\/p>

          O bloco 250 apresenta o m\u00f3dulo de administra\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos, que executa e administra os t\u00edtulos.<\/p>

          Conforme mostrado na Figura 2B, o bloco 220 compreende aspectos de defini\u00e7\u00e3o das ofertas de seguran\u00e7a.<\/p>

          No bloco 221, o planejamento da oferta de valores mobili\u00e1rios inclui o estabelecimento do valor-alvo de capital a ser levantado. Orientado por entradas do(s) administrador(es) do sistema representando o vendedor, banco, corretor, subscritor e\/ou outras institui\u00e7\u00f5es financeiras, o sistema realiza estudos de viabilidade para oferecer propriedades intelectuais para definir a estrutura da oferta. As entradas tamb\u00e9m podem incluir informa\u00e7\u00f5es de potenciais investidores coletadas em roadshows, etc. O planejamento da oferta inclui vari\u00e1veis espec\u00edficas a serem inclu\u00eddas, intervalos de valores aceit\u00e1veis para cada vari\u00e1vel e termos e condi\u00e7\u00f5es a serem inclu\u00eddos na oferta.<\/p>

          No bloco 222, o sistema modela e projeta valores m\u00faltiplos de vari\u00e1veis individuais e combina\u00e7\u00f5es de conjuntos m\u00faltiplos de vari\u00e1veis, como proje\u00e7\u00f5es de s\u00e9ries temporais e modelagem econ\u00f4mica de intera\u00e7\u00e3o entre vari\u00e1veis.<\/p>

          No bloco 223, o sistema avalia alternativas revisando resultados de modelagem e proje\u00e7\u00f5es. A sele\u00e7\u00e3o de um ou mais conjuntos de vari\u00e1veis que atendam \u00e0s metas ser\u00e1 usada para refinar a estrutura e o valor das vari\u00e1veis e os termos e condi\u00e7\u00f5es das categorias de pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es. Modelagens e proje\u00e7\u00f5es adicionais podem ser necess\u00e1rias para definir um conjunto preferencial de valores para as vari\u00e1veis e termos e condi\u00e7\u00f5es para inclus\u00e3o na oferta de valores mobili\u00e1rios nas categorias de pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>

          A Figura 2B tamb\u00e9m mostra o bloco 250 compreendendo aspectos de administra\u00e7\u00e3o das ofertas de seguran\u00e7a.<\/p>

          No bloco 251, o sistema realiza a oferta dos t\u00edtulos. O pre\u00e7o e o conte\u00fado das a\u00e7\u00f5es individuais s\u00e3o estabelecidos. Os detalhes t\u00e9cnicos e legais s\u00e3o finalizados, as divulga\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias s\u00e3o preparadas e os t\u00edtulos s\u00e3o levados ao mercado. O sistema recebe e aceita ofertas de a\u00e7\u00f5es no t\u00edtulo de pelo menos um investidor, acompanha o andamento das vendas de a\u00e7\u00f5es no t\u00edtulo e fecha as vendas quando os valores-alvo s\u00e3o atingidos. O sistema tamb\u00e9m pode receber ordens de venda de detentores de a\u00e7\u00f5es e vend\u00ea-las a novos investidores.<\/p>

          O bloco 251 pode compreender um m\u00f3dulo de cria\u00e7\u00e3o de pedido. Em geral, o m\u00f3dulo de cria\u00e7\u00e3o de pedidos pode ter dois modos de funcionalidade. Em um primeiro modo, o m\u00f3dulo de cria\u00e7\u00e3o de ordem permite que um investidor manifeste interesse em atividades de pr\u00e9-oferta e forne\u00e7a essa informa\u00e7\u00e3o aos valores mobili\u00e1rios. .Em uma segunda modalidade, o m\u00f3dulo de cria\u00e7\u00e3o de ordens recebe e processa as ofertas dos investidores ap\u00f3s a listagem da oferta.<\/p>

          No bloco 252, o sistema administra os valores mobili\u00e1rios (a\u00e7\u00f5es) da oferta. Ele mant\u00e9m registros detalhados e atualizados das contas de investidores individuais conforme exigido para pagamentos peri\u00f3dicos e cumulativos, tratamento tribut\u00e1rio, benef\u00edcios, relat\u00f3rios e outros fins. Mant\u00e9m registros necess\u00e1rios e \u00fateis relacionados \u00e0 an\u00e1lise financeira e relat\u00f3rios financeiros de investidores, corretores e outras partes envolvidas.<\/p>

          Nas modalidades, a oferta, venda e administra\u00e7\u00e3o dos valores mobili\u00e1rios podem ser conduzidas como um contrato inteligente.<\/p>

          Um contrato inteligente \u00e9 um aplicativo de computador que simula a opera\u00e7\u00e3o de um contrato. \u00c9 um programa de computador ou um protocolo de transa\u00e7\u00e3o que se destina a executar, controlar ou documentar automaticamente eventos e a\u00e7\u00f5es juridicamente relevantes de acordo com os termos de um contrato ou acordo entre as partes. Os objetivos dos contratos inteligentes s\u00e3o a redu\u00e7\u00e3o da necessidade de intermedi\u00e1rios confi\u00e1veis, arbitragens e custos de execu\u00e7\u00e3o, perdas por fraude, bem como a redu\u00e7\u00e3o de exce\u00e7\u00f5es maliciosas e acidentais. O contrato inteligente \u00e9 armazenado em um blockchain que \u00e9 executado quando condi\u00e7\u00f5es predeterminadas s\u00e3o atendidas. Eles podem ser usados para automatizar a execu\u00e7\u00e3o de um acordo para que todos os participantes tenham certeza imediata do resultado, sem envolvimento de intermedi\u00e1rios ou perda de tempo.<\/p>

          A confiabilidade do contrato inteligente vem de sua automaticidade, o que lhe confere um poder de execu\u00e7\u00e3o inigual\u00e1vel at\u00e9 o momento.<\/p>

          Um contrato inteligente tamb\u00e9m pode ser considerado um procedimento armazenado seguro, pois sua execu\u00e7\u00e3o e efeitos codificados, como a transfer\u00eancia de algum valor entre as partes, s\u00e3o estritamente aplicados e n\u00e3o podem ser manipulados, depois que uma transa\u00e7\u00e3o com detalhes espec\u00edficos do contrato \u00e9 armazenada em um blockchain ou livro-raz\u00e3o distribu\u00eddo. Isso ocorre porque a execu\u00e7\u00e3o real dos contratos \u00e9 controlada e auditada pela plataforma, n\u00e3o por qualquer programa arbitr\u00e1rio do lado do servidor conectado \u00e0 plataforma. Os contratos inteligentes s\u00e3o particularmente \u00fateis para gerenciar trocas de ativos financeiros ou de valor virtuais, onde nenhum material tang\u00edvel precisa ser movido.<\/p>

          O contrato inteligente preferencialmente \u00e9 estruturado para aderir \u00e0s regras b\u00e1sicas de prud\u00eancia em um investimento de financiamento de transa\u00e7\u00e3o, incluindo o seguinte:<\/strong><\/p>

          • Ter o compromisso de ambas as partes na transa\u00e7\u00e3o oferece as condi\u00e7\u00f5es mais seguras para o investimento. Comumente, um contrato de financiamento da transa\u00e7\u00e3o \u00e9 celebrado entre uma das partes da transa\u00e7\u00e3o e o representante dos investidores<\/li>
          • Reduzir ao m\u00ednimo o tempo do investimento. Esta regra bastante simples tem muitas implica\u00e7\u00f5es, desde log\u00edstica at\u00e9 condi\u00e7\u00f5es legais. Os representantes dos investidores, que s\u00e3o desejavelmente financiadores ou empres\u00e1rios, mas n\u00e3o advogados, podem reunir os fundos dos investidores em uma conta sob o controle dos representantes e verificar o consentimento das partes e a vontade de prosseguir.<\/li>
          • Tenha todos os termos (principais) da transa\u00e7\u00e3o acordados antes que o financiamento ocorra. O investidor ou seu representante deve certificar-se de que as partes est\u00e3o de pleno acordo sobre todos os termos (chave) da transa\u00e7\u00e3o. Embora as partes possam n\u00e3o ser capazes de arcar com o custo de todos os contratos redigidos antes do financiamento da transa\u00e7\u00e3o, elas certamente podem produzir uma folha de termos completa para cada contrato necess\u00e1rio para a transa\u00e7\u00e3o. Qualquer parte que receber o financiamento da transa\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m pode assumir o compromisso com o investidor de que nenhum outro termo adicional ou novo (chave) ser\u00e1 exigido da outra parte ap\u00f3s o financiamento, evitando assim o cl\u00e1ssico requisito de \u00faltima hora que faz a transa\u00e7\u00e3o falhar.<\/li><\/ul>

            Os contratantes programam no software as condi\u00e7\u00f5es contratuais, pagamentos a serem efetuados e todos os envios de documentos utilizados para a execu\u00e7\u00e3o do contrato, n\u00e3o podendo mais rescindir seus compromissos. Uma vez iniciado, o aplicativo executa as opera\u00e7\u00f5es agendadas sem interven\u00e7\u00e3o humana, conforme programado.<\/p>

            Os clientes finais interagem com um contrato inteligente por meio de transa\u00e7\u00f5es. Essas transa\u00e7\u00f5es com um contrato inteligente podem invocar outros contratos inteligentes. Essas transa\u00e7\u00f5es podem resultar na altera\u00e7\u00e3o do estado e no envio de ativos financeiros de um contrato inteligente para outro ou de uma conta para outra. Os ativos financeiros podem incluir moedas denominadas nacionalmente, criptomoedas, certificados de a\u00e7\u00f5es virtuais ou outros ativos cujo valor pode ser definido digitalmente.<\/p>

            Semelhante a uma transfer\u00eancia de valor em um blockchain, a implanta\u00e7\u00e3o de um contrato inteligente em um blockchain ocorre enviando uma transa\u00e7\u00e3o de uma carteira para o blockchain. A transa\u00e7\u00e3o inclui o c\u00f3digo compilado para o contrato inteligente, bem como um endere\u00e7o de destinat\u00e1rio especial. Essa transa\u00e7\u00e3o deve ent\u00e3o ser inclu\u00edda em um bloco que \u00e9 adicionado ao blockchain, momento em que o c\u00f3digo do contrato inteligente ser\u00e1 executado para estabelecer o estado inicial do contrato inteligente. Algoritmos tolerantes a falhas bizantinos protegem o contrato inteligente de maneira descentralizada contra tentativas de adulter\u00e1-lo. Depois que um contrato inteligente \u00e9 implantado, ele n\u00e3o pode ser atualizado. Os contratos inteligentes em um blockchain podem armazenar estados arbitr\u00e1rios e executar c\u00e1lculos arbitr\u00e1rios.<\/p>

            A confiabilidade do contrato inteligente pode ser bastante aumentada contando com um ambiente de TI descentralizado, permitindo acesso seguro aos contratados e infalsific\u00e1vel por eles.<\/p>

            Cada contrato inteligente pode incluir informa\u00e7\u00f5es sobre o investimento no t\u00edtulo. Essas informa\u00e7\u00f5es podem incluir o valor do investimento, os pagamentos acordados, o fluxo de receita, o tempo em que o investimento \u00e9 acordado, as identidades das partes, etc. As informa\u00e7\u00f5es de investimento podem incluir ainda resultados condicionais com base em cada resultado potencial, incluindo a facilita\u00e7\u00e3o do pagamento do investidor ao vendedor e\/ou a devolu\u00e7\u00e3o dos recursos em caso de nulidade ou cancelamento. Em algumas modalidades, um servi\u00e7o de liquida\u00e7\u00e3o pode ser acordado entre as partes.<\/p>

            Algumas modalidades prev\u00eaem que os contratos inteligentes possam ser gerados em PCs individuais, em um dispositivo m\u00f3vel e\/ou na nuvem. Tais exemplos n\u00e3o s\u00e3o limitativos, pois os contratos inteligentes podem ser gerados em uma variedade de outros dispositivos e\/ou tipos dos mesmos. Em algumas modalidades, cada contrato inteligente pode envolver servi\u00e7os externos a crit\u00e9rio das partes. Em algumas modalidades, uma gama de op\u00e7\u00f5es pode ser selecionada pelas partes no momento em que o contrato inteligente \u00e9 gerado.<\/p>

            Algumas modalidades prev\u00eaem que um contrato inteligente pode ser registrado com um provedor de servi\u00e7os de liquida\u00e7\u00e3o acordado pelas partes. Em algumas modalidades, um servi\u00e7o de liquida\u00e7\u00e3o pode fornecer informa\u00e7\u00f5es sobre o resultado dos ativos nos quais o t\u00edtulo se baseia. Em algumas modalidades, o servi\u00e7o de liquida\u00e7\u00e3o pode enviar as informa\u00e7\u00f5es \u00e0s contrapartes, que podem acionar os pagamentos nos termos do contrato inteligente. Por exemplo, o provedor de servi\u00e7os de liquida\u00e7\u00e3o pode iniciar uma transfer\u00eancia banc\u00e1ria do comprador para o vendedor com base no contrato inteligente. Em algumas modalidades, o processo pode ser automatizado por software em um computador e\/ou servidor controlado pelo servi\u00e7o de liquida\u00e7\u00e3o. As modalidades aqui contidas n\u00e3o exigem que os fundos sejam mantidos em qualquer tipo de cau\u00e7\u00e3o, no entanto, tal op\u00e7\u00e3o \u00e9 contemplada por esta divulga\u00e7\u00e3o. Por exemplo, as modalidades aqui s\u00e3o direcionadas a qualquer processo de liquida\u00e7\u00e3o financeira que possa ser usado em conjunto com os contratos inteligentes conforme divulgados neste documento.<\/p>

            Algumas modalidades prev\u00eaem que a transa\u00e7\u00e3o de liquida\u00e7\u00e3o possa ser armazenada em blockchain para fechar o contrato. Em algumas modalidades, os detalhes correspondentes \u00e0 transa\u00e7\u00e3o de liquida\u00e7\u00e3o podem ser retidos para auditoria, escrut\u00ednio posterior e\/ou para garantir que nenhum erro seja cometido.<\/p>

            FIGO. 3 representa um sistema de computador 300 de acordo com uma modalidade da presente divulga\u00e7\u00e3o. Em geral, o sistema de computador 300 pode incluir um dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310, tal como um computador de prop\u00f3sito especial projetado e implementado para receber entradas do usu\u00e1rio, determinar e direcionar e controlar a sa\u00edda de sinais. O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ser ou incluir fontes de dados, dispositivos clientes e assim por diante. Em certos aspectos, o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ser implementado usando hardware ou uma combina\u00e7\u00e3o de software e hardware. O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ser um dispositivo aut\u00f4nomo, um dispositivo integrado a outra entidade ou dispositivo, uma plataforma distribu\u00edda por v\u00e1rias entidades ou um dispositivo virtualizado em execu\u00e7\u00e3o em um ambiente de virtualiza\u00e7\u00e3o.<\/p>

            O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode se comunicar atrav\u00e9s de uma rede 302. A rede 302 pode incluir qualquer rede(s) de dados ou internetwork(s) adequada(s) para comunica\u00e7\u00e3o de dados e informa\u00e7\u00f5es de controle entre os participantes no sistema de computador 300. Isso pode incluir redes p\u00fablicas, como a Internet, redes privadas e redes de telecomunica\u00e7\u00f5es, como a rede telef\u00f4nica p\u00fablica comutada ou redes celulares usando tecnologia celular e\/ou outras tecnologias, bem como qualquer outra rede local ou rede corporativa, juntamente com quaisquer switches, roteadores, hubs , gateways e similares que podem ser usados para transportar dados entre participantes no sistema de computador 300. A rede 302 tamb\u00e9m pode incluir uma combina\u00e7\u00e3o de redes de dados e n\u00e3o precisa ser limitada a uma rede estritamente p\u00fablica ou privada.<\/p>

            O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode se comunicar com um dispositivo externo 304. O dispositivo externo 304 pode ser qualquer computador, dispositivo m\u00f3vel, como um telefone celular, tablet, rel\u00f3gio inteligente ou outro recurso remoto que se conecta ao dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 atrav\u00e9s da rede 302. Este pode incluir qualquer um dos servidores ou fontes de dados aqui descritos, incluindo servidores, provedores de conte\u00fado, bancos de dados ou outras fontes de informa\u00e7\u00f5es de tomadas a serem usadas pelos dispositivos conforme descrito aqui.<\/p>

            Em geral, o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode incluir um controlador ou processador 312, uma mem\u00f3ria 314, uma interface de rede 316, um armazenamento de dados 318 e uma ou mais interfaces de entrada\/sa\u00edda 320. O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ainda incluir ou estar em comunica\u00e7\u00e3o com perif\u00e9ricos 322 e outros dispositivos externos de entrada\/sa\u00edda que podem se conectar \u00e0s interfaces de entrada\/sa\u00edda 320.<\/p>

            O controlador 312 pode ser implementado em software, hardware ou uma combina\u00e7\u00e3o de software e hardware. De acordo com um aspecto, o controlador 312 pode ser implementado em software de aplicativo executado em uma plataforma de computador. Alternativamente, o controlador 312 pode incluir um processador ou outro circuito de processamento capaz de processar instru\u00e7\u00f5es para execu\u00e7\u00e3o dentro do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 ou sistema de computador 300. O controlador 312, como hardware, pode incluir um processador de thread \u00fanico, um processador multithread, um processador multi-core e assim por diante. O controlador 312 pode ser capaz de processar instru\u00e7\u00f5es armazenadas na mem\u00f3ria 314 ou no armazenamento de dados 318.<\/p>

            A mem\u00f3ria 314 pode armazenar informa\u00e7\u00f5es dentro do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. A mem\u00f3ria 314 pode incluir qualquer mem\u00f3ria vol\u00e1til ou n\u00e3o vol\u00e1til ou outro meio leg\u00edvel por computador, incluindo, sem limita\u00e7\u00e3o, uma Mem\u00f3ria de Acesso Aleat\u00f3rio (RAM), uma mem\u00f3ria flash, um Somente Leitura Mem\u00f3ria (ROM), uma Mem\u00f3ria Somente de Leitura Program\u00e1vel (PROM), uma PROM Apag\u00e1vel (EPROM), registros e assim por diante. A mem\u00f3ria 314 pode armazenar instru\u00e7\u00f5es de programa, dados de programa, execut\u00e1veis e outros softwares e dados \u00fateis para controlar a opera\u00e7\u00e3o do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 e configurar o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 para executar fun\u00e7\u00f5es para um usu\u00e1rio 330. A mem\u00f3ria 314 pode incluir uma s\u00e9rie de diferentes est\u00e1gios e tipos de mem\u00f3ria para diferentes aspectos da opera\u00e7\u00e3o do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. Por exemplo, um processador pode incluir mem\u00f3ria integrada e\/ou cache para acesso mais r\u00e1pido a certos dados ou instru\u00e7\u00f5es, e uma mem\u00f3ria principal separada ou semelhante pode ser inclu\u00eddo para expandir a capacidade de mem\u00f3ria conforme desejado. Todos esses tipos de mem\u00f3ria podem fazer parte da mem\u00f3ria 314 conforme aqui contemplado.<\/p>

            A mem\u00f3ria 314 pode, em geral, incluir um meio n\u00e3o vol\u00e1til leg\u00edvel por computador contendo c\u00f3digo de computador que, quando executado pelo dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310, cria um ambiente de execu\u00e7\u00e3o para um programa de computador em quest\u00e3o, por exemplo, c\u00f3digo que constitui o firmware do processador, uma pilha de protocolos , um sistema de gerenciamento de banco de dados, um sistema operacional ou uma combina\u00e7\u00e3o dos anteriores, e que executa algumas ou todas as etapas estabelecidas nos v\u00e1rios fluxogramas e outras descri\u00e7\u00f5es algor\u00edtmicas aqui estabelecidas. Enquanto uma \u00fanica mem\u00f3ria 314 \u00e9 representada, ser\u00e1 entendido que qualquer n\u00famero de mem\u00f3rias pode ser incorporado de forma \u00fatil no dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310.<\/p>

            A interface de rede 316 pode incluir qualquer hardware e\/ou software para conectar o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 em uma rela\u00e7\u00e3o de comunica\u00e7\u00e3o com outros recursos atrav\u00e9s da rede 302. Isso pode incluir recursos remotos acess\u00edveis atrav\u00e9s da Internet, bem como recursos locais dispon\u00edveis usando comunica\u00e7\u00f5es de curto alcance protocolos usando, por exemplo, conex\u00f5es f\u00edsicas (por exemplo, Ethernet), comunica\u00e7\u00f5es de radiofrequ\u00eancia (por exemplo, Wi-Fi, Bluetooth), comunica\u00e7\u00f5es \u00f3pticas (por exemplo, fibra \u00f3tica, infravermelho ou similares), comunica\u00e7\u00f5es ultrass\u00f4nicas ou qualquer combina\u00e7\u00e3o destes ou outras m\u00eddias que podem ser usadas para transportar dados entre o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 e outros dispositivos. A interface de rede 316 pode, por exemplo, incluir um roteador, um modem, uma placa de rede, um transceptor infravermelho, um transceptor de radiofrequ\u00eancia (RF) para receber AM\/FM ou fontes de r\u00e1dio via sat\u00e9lite, uma interface de comunica\u00e7\u00e3o de campo pr\u00f3ximo, um r\u00e1dio- leitor de etiqueta de identifica\u00e7\u00e3o de frequ\u00eancia (RFID), ou qualquer outro recurso de leitura ou grava\u00e7\u00e3o de dados ou similar.<\/p>

            A interface de rede 316 pode incluir qualquer combina\u00e7\u00e3o de hardware e software adequado para acoplar os componentes do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 a outros recursos de computa\u00e7\u00e3o ou comunica\u00e7\u00e3o. A t\u00edtulo de exemplo e n\u00e3o de limita\u00e7\u00e3o, isso pode incluir eletr\u00f4nicos para uma conex\u00e3o Ethernet com ou sem fio operando de acordo com o padr\u00e3o IEEE 802.11 (ou qualquer varia\u00e7\u00e3o dele) ou qualquer outro componente de rede sem fio de curto ou longo alcance ou similar. Isso pode incluir hardware para comunica\u00e7\u00f5es de dados de curto alcance, como Bluetooth ou um transceptor infravermelho, que pode ser usado para acoplar a outros dispositivos locais ou para conectar a uma rede local ou semelhante que, por sua vez, \u00e9 acoplada a uma rede de dados 302, como como a Internet. Isso tamb\u00e9m pode incluir hardware\/software para uma conex\u00e3o WiMax ou uma conex\u00e3o de rede celular (usando, por exemplo, CDMA, GSM, LTE ou qualquer outro protocolo adequado ou combina\u00e7\u00e3o de protocolos). A interface de rede 316 pode ser inclu\u00edda como parte dos dispositivos de entrada\/sa\u00edda 320 ou vice-versa.<\/p>

            O armazenamento de dados 318 pode ser qualquer armazenamento de mem\u00f3ria interno ou externo que forne\u00e7a um meio leg\u00edvel por computador, como uma unidade de disco, uma unidade \u00f3ptica, uma unidade magn\u00e9tica, uma unidade flash ou outro dispositivo capaz de fornecer armazenamento em massa para o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. O armazenamento de dados 318 pode armazenar instru\u00e7\u00f5es leg\u00edveis por computador, estruturas de dados, m\u00f3dulos de programa e outros dados para o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 ou sistema de computador 300 em uma forma n\u00e3o vol\u00e1til para armazenamento persistente de prazo relativamente longo e recupera\u00e7\u00e3o e uso subsequentes. Por exemplo, o armazenamento de dados 318 pode armazenar um sistema operacional, programas de aplicativos, dados de programas, bancos de dados, arquivos e outros m\u00f3dulos de programa ou outros objetos de software e semelhantes.<\/p>

            Conforme usado neste documento, processador, microprocessador e\/ou processador digital pode incluir qualquer tipo de dispositivo de processamento digital, como, sem limita\u00e7\u00e3o, processadores de sinal digital ("DSPs"), computadores com conjunto de instru\u00e7\u00f5es reduzido ("RISC"), computadores com conjunto de instru\u00e7\u00f5es complexas (\u201cCISC\u201d) processadores, microprocessadores, matrizes de portas (por exemplo, matrizes de portas program\u00e1veis em campo (\u201cFPGAs\u201d)), dispositivo l\u00f3gico program\u00e1vel (\u201cPLDs\u201d), malhas de computador reconfigur\u00e1veis (\u201cRCFs\u201d), processadores de matriz, microprocessadores seguros e circuitos integrados de aplica\u00e7\u00e3o espec\u00edfica (\u201cASICs\u201d). Esses processadores digitais podem estar contidos em uma \u00fanica matriz de circuito integrado unit\u00e1rio ou distribu\u00eddos por v\u00e1rios componentes.<\/p>

            Conforme usado neste documento, o programa de computador e\/ou software pode incluir qualquer sequ\u00eancia ou etapas reconhec\u00edveis por humanos ou m\u00e1quinas que executam uma fun\u00e7\u00e3o. Tal programa de computador e\/ou software pode ser renderizado em qualquer linguagem ou ambiente de programa\u00e7\u00e3o incluindo, por exemplo, C\/C++, C#, Fortran, COBOL, MATLAB\u2122, PASCAL, GO, RUST, SCALA, Python, linguagem assembly, linguagens de marca\u00e7\u00e3o ( por exemplo, HTML, SGML, XML, VoXML) e similares, bem como ambientes orientados a objetos, como Common Object Request Broker Architecture (\u201cCORBA\u201d), JAVA\u2122 (incluindo J2ME, Java Beans, etc.), bin\u00e1rio Runtime Environment (por exemplo, \u201cBREW\u201d) e similares.<\/p>

            A interface de entrada\/sa\u00edda 320 pode suportar entrada e sa\u00edda para outros dispositivos que podem se acoplar ao dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. Isso pode, por exemplo, incluir portas seriais (por exemplo, portas RS-232), portas de barramento serial universal (USB), portas \u00f3pticas, portas Ethernet, portas telef\u00f4nicas, conectores de \u00e1udio, entradas de \u00e1udio\/v\u00eddeo componente, portas HDMI e assim por diante, qualquer um dos quais pode ser usado para formar conex\u00f5es com fio para outros dispositivos locais. Isso tamb\u00e9m pode incluir uma interface de infravermelho, interface de RF, leitor de cart\u00e3o magn\u00e9tico ou outro sistema de entrada\/sa\u00edda para acoplamento sem fio em um relacionamento de comunica\u00e7\u00e3o com outros dispositivos locais. Ser\u00e1 entendido que, embora a interface de rede 316 para comunica\u00e7\u00f5es de rede seja descrita separadamente da interface de entrada\/sa\u00edda 320 para comunica\u00e7\u00f5es de dispositivos locais, essas duas interfaces podem ser as mesmas ou podem compartilhar funcionalidade, como onde uma porta USB 370 \u00e9 usado para conectar a um acess\u00f3rio Wi-Fi ou onde uma conex\u00e3o Ethernet \u00e9 usada para conectar a um armazenamento conectado \u00e0 rede local. A interface de entrada\/sa\u00edda 320 pode ainda emitir sinais para exibi\u00e7\u00f5es de dispositivos perif\u00e9ricos, conforme descrito neste documento.<\/p>

            Tal como aqui utilizado, um utilizador 330 \u00e9 qualquer ser humano que interaja com o sistema inform\u00e1tico 300. Neste contexto, um utilizador pode ser geralmente classificado dentro de uma de duas categorias. Uma categoria \u00e9 o administrador do sistema, representando o vendedor e\/ou institui\u00e7\u00e3o financeira que organiza e conduz a oferta do t\u00edtulo. Outra categoria \u00e9 um investidor que compra e vende a\u00e7\u00f5es no t\u00edtulo.<\/p>

            Em certas modalidades, a interface I\/O 320 facilita a comunica\u00e7\u00e3o com dispositivos de entrada e sa\u00edda para interagir com um usu\u00e1rio. Por exemplo, a interface I\/O pode se comunicar com um ou mais dispositivos, como um dispositivo de entrada do usu\u00e1rio e\/ou um monitor 350, que pode ser instanciado no dispositivo aqui descrito ou em um dispositivo separado, como um dispositivo m\u00f3vel 208, que permitir que um usu\u00e1rio interaja diretamente com o controlador 312 via barramento 332. O dispositivo de entrada do usu\u00e1rio pode compreender um ou mais bot\u00f5es de press\u00e3o, uma tela sens\u00edvel ao toque ou outros dispositivos que permitem que um usu\u00e1rio insira informa\u00e7\u00f5es. Nessas modalidades, o sistema de computador pode compreender ainda um monitor para fornecer sa\u00edda visual ao usu\u00e1rio. A exibi\u00e7\u00e3o pode compreender qualquer uma de uma variedade de exibi\u00e7\u00f5es visuais, como uma tela vis\u00edvel, um conjunto de s\u00edmbolos ou n\u00fameros vis\u00edveis e assim por diante. Pode-se perceber que as entradas e sa\u00eddas do sistema de computador seriam diferentes para administradores e investidores. Consequentemente, o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode se comunicar com administradores e investidores com diferentes interfaces 324 e 328.<\/p>

            Um perif\u00e9rico 322 pode incluir qualquer dispositivo usado para fornecer informa\u00e7\u00f5es ou receber informa\u00e7\u00f5es do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. Isso pode incluir dispositivos humanos de entrada\/sa\u00edda (E\/S), como teclado, mouse, mouse pad, trackball, um joystick, um microfone, um pedal, uma c\u00e2mera, uma tela sens\u00edvel ao toque, um scanner ou outro dispositivo que pode ser empregado pelo usu\u00e1rio 330 para fornecer entrada para o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310. Isso tamb\u00e9m pode incluir um monitor, um impressora, um projetor, um fone de ouvido ou qualquer outro dispositivo audiovisual para apresentar informa\u00e7\u00f5es a um usu\u00e1rio. O perif\u00e9rico 322 tamb\u00e9m pode incluir ou, em vez disso, um dispositivo de processamento de sinal digital, um atuador ou outro dispositivo para suportar o controle ou a comunica\u00e7\u00e3o com outros dispositivos ou componentes. Em um aspecto, o perif\u00e9rico 322 pode servir como a interface de rede 316, como com um dispositivo USB configurado para fornecer comunica\u00e7\u00f5es via curto alcance (por exemplo, Bluetooth, Wi-Fi, infravermelho, RF ou semelhantes) ou longo alcance (por exemplo , dados celulares ou WiMax) protocolos de comunica\u00e7\u00e3o. Em outro aspecto, o perif\u00e9rico 322 pode aumentar a opera\u00e7\u00e3o do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 com fun\u00e7\u00f5es ou recursos adicionais ou outro dispositivo. Em outro aspecto, o perif\u00e9rico 322 pode incluir um dispositivo de armazenamento, como um cart\u00e3o flash, unidade USB ou outro dispositivo de estado s\u00f3lido, ou uma unidade \u00f3ptica, uma unidade magn\u00e9tica, uma unidade de disco ou outro dispositivo ou combina\u00e7\u00e3o de dispositivos adequados para Armazenamento em massa. Mais geralmente, qualquer dispositivo ou combina\u00e7\u00e3o de dispositivos adequados para uso com o dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ser usado como um perif\u00e9rico 322 conforme aqui contemplado.<\/p>

            Outro hardware 326 pode ser incorporado ao dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310, como um coprocessador, um sistema de processamento de sinal digital, um coprocessador matem\u00e1tico, um mecanismo gr\u00e1fico, um driver de v\u00eddeo, uma c\u00e2mera, um microfone, alto-falantes adicionais e assim por diante. O outro hardware 326 tamb\u00e9m pode incluir portas de entrada\/sa\u00edda expandidas, mem\u00f3ria extra, unidades adicionais e assim por diante.<\/p>

            Um barramento 332 ou combina\u00e7\u00e3o de barramentos pode servir como um backbone eletromec\u00e2nico para interconectar componentes do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310, como o controlador 312, mem\u00f3ria 314, interface de rede 316, outro hardware 326, armazenamento de dados 318 e interface de entrada\/sa\u00edda. Conforme mostrado na figura, cada um dos componentes do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 pode ser interconectado usando um barramento de sistema 332 em uma rela\u00e7\u00e3o de comunica\u00e7\u00e3o para compartilhar controles, comandos, dados, energia e assim por diante.<\/p>

            O dispositivo de computa\u00e7\u00e3o 310 est\u00e1 conectado a uma fonte de energia 360 para fornecer energia el\u00e9trica para o funcionamento do dispositivo de computa\u00e7\u00e3o.<\/p>

            Os v\u00e1rios blocos l\u00f3gicos, m\u00f3dulos e circuitos ilustrativos descritos em conex\u00e3o com a presente divulga\u00e7\u00e3o podem ser implementados ou executados com um processador especialmente configurado para executar as fun\u00e7\u00f5es discutidas na presente divulga\u00e7\u00e3o. O processador pode ser um processador de rede neural, um processador de sinal digital (DSP), um circuito integrado espec\u00edfico de aplica\u00e7\u00e3o (ASIC), um sinal de matriz de porta program\u00e1vel em campo (FPGA) ou outro dispositivo l\u00f3gico program\u00e1vel (PLD), porta discreta ou l\u00f3gica de transistor, componentes de hardware discretos ou qualquer combina\u00e7\u00e3o dos mesmos projetados para executar as fun\u00e7\u00f5es aqui descritas. Alternativamente, o sistema de processamento pode compreender um ou mais processadores neurom\u00f3rficos para implementar os modelos de neur\u00f4nios e modelos de sistemas neurais aqui descritos. O processador pode ser um microprocessador, controlador, microcontrolador ou m\u00e1quina de estado especialmente configurado como aqui descrito. Um processador tamb\u00e9m pode ser implementado como uma combina\u00e7\u00e3o de dispositivos de computa\u00e7\u00e3o, por exemplo, uma combina\u00e7\u00e3o de um DSP e um microprocessador, uma pluralidade de microprocessadores, um ou mais microprocessadores em conjunto com um n\u00facleo DSP ou outra configura\u00e7\u00e3o especial, conforme descrito aqui.<\/p>

            As etapas de um m\u00e9todo ou algoritmo descrito em conex\u00e3o com a presente divulga\u00e7\u00e3o podem ser incorporadas diretamente no hardware, em um m\u00f3dulo de software executado por um processador ou em uma combina\u00e7\u00e3o dos dois. Um m\u00f3dulo de software pode residir em armazenamento ou meio leg\u00edvel por m\u00e1quina, incluindo mem\u00f3ria de acesso aleat\u00f3rio (RAM), mem\u00f3ria somente leitura (ROM), mem\u00f3ria flash, mem\u00f3ria somente leitura program\u00e1vel apag\u00e1vel (EPROM), mem\u00f3ria somente leitura program\u00e1vel apag\u00e1vel eletricamente (EEPROM). , registros, um disco r\u00edgido, um disco remov\u00edvel, um CD-ROM ou outro armazenamento em disco \u00f3ptico, armazenamento em disco magn\u00e9tico ou outros dispositivos de armazenamento magn\u00e9tico ou qualquer outro meio que possa ser usado para transportar ou armazenar o c\u00f3digo de programa desejado na forma de instru\u00e7\u00f5es ou estruturas de dados e que podem ser acessadas por um computador. Um m\u00f3dulo de software pode compreender uma \u00fanica instru\u00e7\u00e3o ou v\u00e1rias instru\u00e7\u00f5es e pode ser distribu\u00eddo em v\u00e1rios segmentos de c\u00f3digo diferentes, entre programas diferentes e em v\u00e1rias m\u00eddias de armazenamento. Um meio de armazenamento pode ser acoplado a um processador de modo que o processador possa ler informa\u00e7\u00f5es e gravar informa\u00e7\u00f5es no meio de armazenamento. Em alternativa, o meio de armazenamento pode ser parte integrante do processador.<\/p>

            Os m\u00e9todos divulgados neste documento compreendem uma ou mais etapas ou a\u00e7\u00f5es para alcan\u00e7ar o m\u00e9todo descrito. As etapas e\/ou a\u00e7\u00f5es do m\u00e9todo podem ser trocadas entre si sem afastamento do escopo das reivindica\u00e7\u00f5es. Em outras palavras, a menos que uma ordem espec\u00edfica de etapas ou a\u00e7\u00f5es seja especificada, a ordem e\/ou uso de etapas e\/ou a\u00e7\u00f5es espec\u00edficas pode ser modificada sem sair do escopo das reivindica\u00e7\u00f5es.<\/p>

            As fun\u00e7\u00f5es descritas podem ser implementadas em hardware, software, firmware ou qualquer combina\u00e7\u00e3o dos mesmos. Se implementado em hardware, uma configura\u00e7\u00e3o de hardware de exemplo pode compreender um sistema de processamento em um dispositivo. O sistema de processamento pode ser implementado com uma arquitetura de barramento. O barramento pode incluir qualquer n\u00famero de barramentos e pontes de interconex\u00e3o, dependendo da aplica\u00e7\u00e3o espec\u00edfica do sistema de processamento e das restri\u00e7\u00f5es gerais do projeto. O barramento pode conectar v\u00e1rios circuitos, incluindo um processador, m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina e uma interface de barramento. A interface de barramento pode ser usada para conectar um adaptador de rede, entre outras coisas, ao sistema de processamento via barramento. O adaptador de rede pode ser usado para implementar fun\u00e7\u00f5es de processamento de sinal. Para certos aspectos, uma interface de usu\u00e1rio (por exemplo, teclado, display, mouse, joystick, etc.) tamb\u00e9m pode ser conectada ao barramento. O barramento tamb\u00e9m pode ligar v\u00e1rios outros circuitos, como fontes de temporiza\u00e7\u00e3o, perif\u00e9ricos, reguladores de tens\u00e3o, circuitos de gerenciamento de energia e semelhantes, que s\u00e3o bem conhecidos na t\u00e9cnica e, portanto, n\u00e3o ser\u00e3o descritos mais adiante.<\/p>

            O processador pode ser respons\u00e1vel pelo gerenciamento do barramento e pelo processamento, incluindo a execu\u00e7\u00e3o do software armazenado na m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina. Software deve ser interpretado como instru\u00e7\u00f5es, dados ou qualquer combina\u00e7\u00e3o dos mesmos, seja referido como software, firmware, middleware, microc\u00f3digo, linguagem de descri\u00e7\u00e3o de hardware ou outro.<\/p>

            Em uma implementa\u00e7\u00e3o de hardware, a m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina pode fazer parte do sistema de processamento separada do processador. No entanto, como os versados na t\u00e9cnica apreciar\u00e3o prontamente, a m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina, ou qualquer parte dela, pode ser externa ao sistema de processamento. A t\u00edtulo de exemplo, a m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina pode incluir uma linha de transmiss\u00e3o, uma onda portadora modulada por dados e\/ou um produto de computador separado do dispositivo, todos os quais podem ser acessados pelo processador por meio da interface de barramento. Alternativamente, ou adicionalmente, a m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina, ou qualquer parte dela, pode ser integrada ao processador, como pode ser o caso com cache e\/ou arquivos de registro especializados. Embora os v\u00e1rios componentes discutidos possam ser descritos como tendo uma localiza\u00e7\u00e3o espec\u00edfica, como um componente local, eles tamb\u00e9m podem ser configurados de v\u00e1rias maneiras, como certos componentes sendo configurados como parte de um sistema de computa\u00e7\u00e3o distribu\u00eddo.<\/p>

            A m\u00eddia leg\u00edvel por m\u00e1quina pode compreender v\u00e1rios m\u00f3dulos de software. Os m\u00f3dulos de software podem incluir um m\u00f3dulo de transmiss\u00e3o e um m\u00f3dulo de recep\u00e7\u00e3o. Cada m\u00f3dulo de software pode residir em um \u00fanico dispositivo de armazenamento ou ser distribu\u00eddo em v\u00e1rios dispositivos de armazenamento. A t\u00edtulo de exemplo, um m\u00f3dulo de software pode ser carregado na RAM a partir de um disco r\u00edgido quando ocorre um evento de disparo. Durante a execu\u00e7\u00e3o do m\u00f3dulo de software, o processador pode carregar algumas das instru\u00e7\u00f5es no cache para aumentar a velocidade de acesso. Uma ou mais linhas de cache podem ent\u00e3o ser carregadas em um arquivo registrador de finalidade especial para execu\u00e7\u00e3o pelo processador. Ao se referir \u00e0 funcionalidade de um m\u00f3dulo de software abaixo, ser\u00e1 entendido que tal funcionalidade \u00e9 implementada pelo processador ao executar instru\u00e7\u00f5es desse m\u00f3dulo de software. Al\u00e9m disso, deve ser apreciado que aspectos da presente divulga\u00e7\u00e3o resultam em melhorias no funcionamento do processador, computador, m\u00e1quina ou outro sistema que implementa tais aspectos.<\/p>

            Se implementadas em software, as fun\u00e7\u00f5es podem ser armazenadas ou transmitidas como uma ou mais instru\u00e7\u00f5es ou c\u00f3digo em um meio leg\u00edvel por computador. M\u00eddia leg\u00edvel por computador inclui m\u00eddia de armazenamento de computador e m\u00eddia de comunica\u00e7\u00e3o, incluindo qualquer m\u00eddia de armazenamento que facilite a transfer\u00eancia de um programa de computador de um lugar para outro.<\/p>

            Al\u00e9m disso, deve ser apreciado que os m\u00f3dulos e\/ou outros meios apropriados para executar os m\u00e9todos e t\u00e9cnicas aqui descritos podem ser baixados e\/ou obtidos de outra forma por um terminal de usu\u00e1rio e\/ou esta\u00e7\u00e3o base conforme aplic\u00e1vel. Por exemplo, tal dispositivo pode ser acoplado a um servidor para facilitar a transfer\u00eancia de meios para realizar os m\u00e9todos aqui descritos. Alternativamente, v\u00e1rios m\u00e9todos aqui descritos podem ser fornecidos por meio de meios de armazenamento, de modo que um terminal de usu\u00e1rio e\/ou esta\u00e7\u00e3o base possa obter os v\u00e1rios m\u00e9todos mediante acoplamento ou fornecimento dos meios de armazenamento ao dispositivo. Al\u00e9m disso, qualquer outra t\u00e9cnica adequada para fornecer os m\u00e9todos e t\u00e9cnicas aqui descritos a um dispositivo pode ser utilizada.<\/p>

            O programa de computador controla a entrada e opera\u00e7\u00e3o do dispositivo. O programa de computador inclui pelo menos um segmento de c\u00f3digo armazenado em ou em um meio leg\u00edvel por computador residente ou acess\u00edvel pelo dispositivo para instruir os elementos de computa\u00e7\u00e3o e quaisquer outros componentes relacionados a operar da maneira aqui descrita. O programa de computador \u00e9 preferencialmente armazenado na mem\u00f3ria e compreende uma listagem ordenada de instru\u00e7\u00f5es execut\u00e1veis para implementa\u00e7\u00e3o de fun\u00e7\u00f5es l\u00f3gicas no dispositivo. No entanto, o programa de computador pode incluir programas e m\u00e9todos para implementar fun\u00e7\u00f5es no dispositivo que n\u00e3o s\u00e3o uma lista ordenada, como componentes eletr\u00f4nicos com fio, l\u00f3gica program\u00e1vel, como matrizes de portas program\u00e1veis em campo (FPGAs), circuitos integrados espec\u00edficos de aplicativos ou outros m\u00e9todos similares ou convencionais para controlar a opera\u00e7\u00e3o de dispositivos el\u00e9tricos ou outros dispositivos de computa\u00e7\u00e3o.<\/p>

            Da mesma forma, o programa de computador pode ser incorporado em qualquer meio leg\u00edvel por computador para uso por ou em conex\u00e3o com um sistema, aparelho ou dispositivo de execu\u00e7\u00e3o de instru\u00e7\u00f5es, como um sistema baseado em computador, sistema contendo processador ou outro sistema que pode buscar as instru\u00e7\u00f5es do sistema, aparelho ou dispositivo de execu\u00e7\u00e3o de instru\u00e7\u00f5es e executar as instru\u00e7\u00f5es. O meio leg\u00edvel por computador pode at\u00e9 ser papel ou outro meio adequado no qual o programa \u00e9 impresso, pois o programa pode ser capturado eletronicamente, por exemplo, por meio de digitaliza\u00e7\u00e3o \u00f3ptica do papel ou outro meio, depois compilado, interpretado ou processado de outra forma em forma adequada, se necess\u00e1rio, e ent\u00e3o armazenados na mem\u00f3ria do computador.<\/p>

            A Figura 4 mostra um fluxograma de processo 400 para definir e oferecer valores mobili\u00e1rios para venda pela empresa incubadora 110 de acordo com uma modalidade do assunto divulgado.<\/p>

            O diagrama de fluxo do processo 400 come\u00e7a no bloco 402, onde o sistema de computador recebe entradas do(s) administrador(es) representando o vendedor (por exemplo, empresa 100 e incubadora 110) em rela\u00e7\u00e3o a um esfor\u00e7o de capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, como um IPO a ser oferecido conforme descrito aqui. As entradas incluem uma meta de capital a ser levantado, informa\u00e7\u00f5es sobre a avalia\u00e7\u00e3o atual e potencial da empresa 100, etc.<\/p>

            O sistema de computador determina uma estrutura para a seguran\u00e7a no bloco 404. A determina\u00e7\u00e3o da estrutura compreende a realiza\u00e7\u00e3o de atividades nos blocos 221, 222 e 223 da Figura 2B. Deve ser apreciado que a defini\u00e7\u00e3o da estrutura da oferta no bloco 404 pode compreender v\u00e1rias intera\u00e7\u00f5es iterativas entre o sistema de computador e administrador(es) ou vendedor(es) para definir a estrutura final do t\u00edtulo (seta 406a).<\/p>

            Uma vez determinada a estrutura da oferta, o sistema inform\u00e1tico passa a executar a oferta (bloco 251 da Figura 2B) passando para o bloco 406. O bloco 406 compreende a oferta do t\u00edtulo para venda a potenciais investidores. O bloco 408 compreende o recebimento de \u201clances\u201d de investidores por a\u00e7\u00f5es. Conforme discutido acima, em algumas modalidades, uma "oferta" pode compreender um potencial comprador expressando interesse em comprar a\u00e7\u00f5es do t\u00edtulo em resposta a divulga\u00e7\u00f5es de informa\u00e7\u00f5es pr\u00e9-venda fornecidas pelo vendedor e\/ou incubadora, como em roadshows ou consultas sobre o t\u00edtulo que n\u00e3o est\u00e1 atualmente \u00e0 venda. Em modalidades em que um investidor expressa interesse ou inicia uma consulta, o interesse expresso ou consulta \u00e9 direcionado pelo sistema do investidor para o bloco 402 do esquema de fluxo de processo (seta 408a) para an\u00e1lise e resposta do(s) vendedor(es). Deve ser apreciado que a defini\u00e7\u00e3o da estrutura do t\u00edtulo no bloco 404 com base nas entradas iniciadas pelo comprador pode incluir v\u00e1rias intera\u00e7\u00f5es iterativas entre o sistema de computador, investidores e administrador(es) ou vendedor(es) (setas 406a e 408a) para definir a estrutura final do t\u00edtulo. \u201cOfertas\u201d tamb\u00e9m se refere a ofertas de compra de a\u00e7\u00f5es do valor mobili\u00e1rio por um ou mais investidores ap\u00f3s a defini\u00e7\u00e3o da estrutura final do valor mobili\u00e1rio.<\/p>

            O bloco 410 compreende a aceita\u00e7\u00e3o de lances de investidores. A aceita\u00e7\u00e3o das ofertas inclui a emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es aos investidores pelo(s) pre\u00e7o(s) de oferta e sua manuten\u00e7\u00e3o no sistema de computador. Conforme descrito acima, a aceita\u00e7\u00e3o das propostas pelos vendedores pode incluir a gera\u00e7\u00e3o de um contrato inteligente que define os termos e condi\u00e7\u00f5es finais do t\u00edtulo.<\/p>

            O sistema rastreia as vendas de t\u00edtulos do bloco 412, incluindo o n\u00famero total de t\u00edtulos vendidos, os pre\u00e7os oferecidos em lances e aceitos pelo sistema de computador e os detentores dos t\u00edtulos. O sistema de computador rastreia as receitas associadas \u00e0 venda dos t\u00edtulos e determina se as metas definidas no t\u00edtulo foram cumpridas no bloco 414. As metas podem incluir receita de vendas, metas de desempenho, etc.<\/p>

            Se o sistema de computador determinar que o(s) alvo(s) foram atingidos no bloco 414, o sistema de computador se move para o bloco 418 e distribui os pagamentos \u00e0s partes com base nos termos dos t\u00edtulos. Os pagamentos podem incluir pagamentos \u00e0 empresa incubadora para gerenciar a oferta, pagamentos ao vendedor (empresa 100) representando o capital de risco desejado a ser levantado e investidores que desejam sair do neg\u00f3cio conforme descrito acima.<\/p>

            O sistema e os m\u00e9todos aqui descritos podem ser usados para ofertas privadas, ofertas p\u00fablicas iniciais ou combina\u00e7\u00f5es dos mesmos. Por exemplo, os valores mobili\u00e1rios podem ser oferecidos a um n\u00famero limitado de entidades privadas de capital de risco.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

            \n\t\t\t\t
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            Reivindica\u00e7\u00f5es<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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            1. Sistema de financiamento de um empreendimento composto por uma empresa financeira incubadora configurada para administrar as atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento mediante uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda dessa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria ao emissor; e uma empresa de ve\u00edculos especiais que det\u00e9m substancialmente todos os ativos da entidade que busca financiamento; em que a empresa financeira incubadora define uma oferta de investidor para levantar fundos de investidores contra uma parte do capital antes do IPO e uma parte pro rata dos fundos captados a pagar ap\u00f3s o IPO.<\/li>
            2. Uma empresa para financiar um empreendimento compreendendo uma empresa financeira configurada para gerenciar atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento contra uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda sobre essa participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o emissor.<\/li>
            3. A empresa da reivindica\u00e7\u00e3o 2, em que a empresa financeira define uma oferta de investidor para levantar fundos de investidores contra uma parte do capital antes do IPO e uma parte pro rata dos fundos captados a pagar ap\u00f3s o IPO.<\/li>
            4. Um m\u00e9todo para financiar um empreendimento compreendendo o estabelecimento de uma empresa financeira incubadora configurada para gerenciar atividades relacionadas \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos para o empreendimento contra uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria e uma op\u00e7\u00e3o de venda sobre esta participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria para o emissor, em que a empresa financeira incubadora define uma oferta de investidor para levantar recursos de investidores contra uma parcela do capital antes do IPO e uma parcela pro rata dos recursos captados pag\u00e1veis ap\u00f3s o IPO; e estabelecer uma empresa ve\u00edculo especial que detenha todos os ativos da entidade que busca financiamento.<\/li>
            5. M\u00e9todo para fornecer uma garantia patrimonial, o m\u00e9todo caracterizado pelo fato de que compreende: