John R. Nofsinger 的 Investment Madness 摘要
为了在金融市场上运作，了解投资者的心理是至关重要的。
每个人主要受他在特定时刻对事物的看法的影响。人类的记忆存储了这种感知的一些图像，即使它是不完美的，在存储或回忆时会被情绪改变。
我们在这里分析了一些对投资者决策有重大影响的情绪：拖延、高估、人员配置效应、现状倾向、依恋倾向、习惯倾向。
拖延
拖延症是由于害怕或懒惰面对现实而推迟行动的倾向。这种态度源于可用信息过多、内部矛盾和缺乏确定性造成的混乱。拖延也是因为缺乏活力。
高估
对它的能力的高估随着经验的发展而发展，这与大多数人的心理倾向相反。这种态度源于一种知识错觉，这种错觉源于信息过多。在这种情况下，我们有控制局势的印象，而我们的控制能力在很大程度上已经过时了。
知识的错觉
投资者面临着他认为可以掌握的大量信息，尤其是在互联网和流媒体时代。他认为预测的精确度随着信息量的增加而增加，而后者并不一定对应于更好的知识。缺乏技能或经验的投资者倾向于在可用信息中寻求对他的想法的确认，即使这些信息的基础不可靠或脆弱。
控制错觉
投资者越相信可以控制局面，他的信心就越不成比例。有几个因素会导致这种情况，例如预期的结果、对任务的熟悉程度和活动的重复。
高估
现状
投资者倾向于保留他所拥有的东西并维持他的头寸，而不是质疑他的选择。期权数量的增加和损失的幅度证实了现状的趋势。投资者更喜欢熟悉且已经处理过的事物。然而，过去的表现并不能保证未来的结果。
依恋
投资者可能对一个头衔充满热情，只考虑积极的方面，甚至将其完全理想化，或者认同发行人或其领导者（苹果、亚马逊等）的历史。它混淆了所有权或发行人的历史与投资机会，或基于刻板印象。所以一家好公司（管理收入高，声誉好）不一定是好投资（股票比别人高）。
气质效应
投资者避免做出以后可能会后悔的决定，而是寻求增加他的自尊心。这种双重运动导致过早卖出获胜的投资而过晚卖出失败的投资。
播放效果
获得收益后，投资者愿意承担更多的风险。就像赌徒一样，他不认为自己的利润是他的。投注者称这种态度为“玩庄家的钱”。
蛇咬
在遭受损失后，投资者因过度谨慎而犯下错误。他不想冒险。通过变得被动，投资者也避免了任何获利的可能性，陷入现状。
追赶效应
投资者需要迎头赶上，夺回损失的资本，夺回最初的安全感。他将希望提高所有权并避免出售。捕捉效果比蛇咬的效果还要强。
Panurge 的作用
Panurge的作用是随大流。大多数市场影响基于大众反应的心理和情绪倾向，而不是严格的分析。
孔袋的作用
一旦对金钱、时间或情感进行了投资，投资者将继续他的努力，动态升级，从不承认他的口袋被掏空了，他失去了他的股份。
心理账户
政策制定者倾向于在心理上将每项投资放在一个单独的账户中。交易之间没有联系，这造成了对投资组合中存在的风险的错误认识。
