REGULAMENTO A +

O Título IV da JOBS Act, também conhecido como Regulatory A+ ou Reg A+, representa uma nova forma de oferta de valores mobiliários nas bolsas de valores para o público em geral.

Seu preço é bastante reduzido, pois basta registrar na Securities & Exchange Commission as demonstrações financeiras auditadas de pelo menos dois exercícios contábeis e encontrar um advogado idôneo na Securities & Exchange Commission para registrar o formulário 1 -AT. Existem duas opções para Reg A +, que oferecem um pouco mais de flexibilidade.

Além de seu preço bastante reduzido, a vantagem do Reg A+ é a possibilidade de o emissor testar o mercado antes de incorrer em grandes custos legais, contábeis e outros para preparar sua oferta. Um produto ou design de produto que tenha amplo apelo e uma rede existente de usuários em potencial poderia, dentro dos limites da lei da SEC, testar a eficácia de uma campanha Reg A + antes de arrecadar dinheiro e registrar investidores. . Esta opção por si só reduz significativamente o risco financeiro negativo. Além disso, o Reg A + também ignora a maioria das leis estaduais do Blue Sky, o que permite que os emissores solicitem geralmente sem ter que registrar valores mobiliários individualmente em cada estado respectivo. Mesmo um depósito S-1 não possui esse recurso. Isso é extremamente importante, especialmente porque a maioria das ofertas do Reg A + provavelmente envolverá uma forma de portal da web que exporá a ampla oferta. As empresas também podem vender suas próprias ações em uma oferta Reg A + diretamente no site da empresa.

Embora uma oferta Reg A + possa ser vendida a investidores individuais, a ação é totalmente ilíquida. Ele não possui um símbolo de ações e não possui float listado. Isso significa que as empresas que realizam um aumento de capital por meio do Reg A +, que desejam mais liquidez para suas ações, precisarão trabalhar com advogados e banqueiros de investimento competentes para passar do Reg A + para uma empresa pública não declarada.

Observação: Existe uma estrutura de transação especial que fornece uma maneira simples e menos dispendiosa de obter liquidez imediata, dando a você um símbolo de negociação e uma autorização DTC no OTCQB (não rosa folhas) sem a necessidade de um S-1 ou fusão inversa. Esta estrutura especial torna possível a requisição de mais capital graças ao poder das compras públicas. Também dá aos seus investidores iniciais um incentivo maior para investir. Um exemplo excelente e muito recente disso é a Elio Motors.

IPO TRADICIONAL (S-1)

Muitas vezes referido como oferta pública direta (DPO), oferta direta ou oferta direta ao acionista, um S-1 tradicional é exatamente como os famosos IPOs frequentemente promovidos na mídia. Como um IPO típico, um formulário S-1 é arquivado na SEC, registrando as ações desejadas. Como parte desse processo, a empresa arquiva as demonstrações financeiras auditadas no PCAOB, obtém um número CUSIP e solicita um código de negociação. Na maioria das vezes, essas empresas estão listadas no mercado de balcão.

Não falamos sobre NASDAQ ou NYSE em termos de tamanho, ostentação e exagero, mas muitos dos mesmos requisitos de relatórios da Sarbanes-Oxley ainda se aplicam. Além disso, os requisitos de relatórios anuais e permanentes são muito mais exigentes do que uma oferta Reg A + (a declaração anual para Reg A + é apenas duas vezes por ano). Com um S-1, você está um tanto catalogado no fato de não poder retornar ao Reg A +. Michael Williams aponta com razão que as entidades públicas existentes não podem participar da regulamentação A +.

FUSÃO REVERSA

Em uma fusão reversa, uma empresa privada, registrada como C-corp, adquire uma casca pública limpa e comercial e “derruba” sua atividade no veículo público. Embora operemos no site reversemergers.com e tenhamos experiência neste ramo, fomos confrontados ao longo dos anos com transações no estrangeiro, com projetos de bombas e aterros sanitários e com outros. atividades fraudulentas.

Na verdade, as fusões reversas geralmente são um caminho terrível para a maioria das pequenas empresas. A menos que você esteja pronto para desembolsar entre $ 300K e $ 400K para um shell público existente, limpo e compatível com DTC, é provável que até mesmo seu shell esconda algo (por exemplo, debêntures conversíveis, dívida de litígio / regulador, etc.) Talvez o maior A vantagem de uma fusão inversa é a velocidade. Uma empresa que deseja ser totalmente comercial e fazer relatórios pode fazê-lo em algumas semanas. Claro, há um prêmio pago pelo aumento da velocidade.

CONCLUSÃO

As ofertas S-1 tradicionais e as fusões reversas geralmente carecem de formadores de mercado de qualidade e do apoio de investidores institucionais que desejam criar uma flutuação pública compatível com um negócio subjacente de alto desempenho. Reg A +, S-1 tradicional e fusões reversas têm seu lugar no mundo e não há um cenário único para financiamento de capital.

Embora Reg A + possa oferecer vantagens sobre outros métodos alternativos de oferta pública, a melhor solução é focar primeiro na criação de uma empresa de qualidade que possa ser uma boa plataforma para o crescimento evolutivo. Isso inclui as pessoas, sistemas e processos certos para criar um negócio real. A maioria dos bancos de investimento só trabalhará com empresas que excedam um limite de tamanho muito específico. Poderíamos perder muito tempo trabalhando com startups que não têm nada além de uma ideia e uma oração. Como investidores.