从技术上讲，任何人都可以投资 IPO，只要他们满足承销商和 IPO 上市地证券交易所规定的要求。然而，在实践中，由于股票需求量大而供应有限，大多数 IPO 仅面向机构投资者和高净值个人。

IPO 的承销商通常将股票分配给机构投资者，例如共同基金、对冲基金和养老基金，这些机构有长期购买和持有股票的记录。这些投资者通常在分配过程中被优先考虑，因为他们被认为更有可能支撑股价并持有他们的股票。

散户投资者和小规模交易者等个人投资者也可以通过其经纪账户参与 IPO。但是，他们可能会面临购买股票数量的更大限制，以及更高的费用和佣金。此外，个人投资者可能无法获得有关公司和发行的信息，这可能使做出明智的投资决策变得更加困难。

总体而言，虽然从技术上讲任何人都可以投资 IPO，但现实情况是大多数 IPO 都是为机构投资者和高净值个人设计的，他们拥有参与这些发行的资源和专业知识。