禁售期是指在 IPO 之后的一段时间内，根据 1933 年证券法第 144 条规定，某些股东不得出售其在美国公司的股份。

这些股东通常包括公司内部人士，例如高管和早期投资者，他们可能持有大量公司股份。

锁定期旨在防止新股在 IPO 后立即大量涌入市场，这可能会压低股票价格。通过在一段时间内限制出售股票，禁售期可以帮助稳定股价，让公司有时间在公开市场站稳脚跟。

锁定期的长短可能因公司和 IPO 的承销商而异。通常，锁定期持续 90 至 180 天，但在某些情况下可能更长或更短。一旦锁定期满，限售股股东可以自由出售所持有的股票，这有时会导致交易量激增，股价波动加剧。