INCUBATEUR DE COLLECTE DE FONDS
Outil de financement des transactions
Problématique
- du point de vue de l'investisseur : comment investir sur une courte période et réaliser un bénéfice significatif ?
- du point de vue de l'entrepreneur ou de l'entreprise : comment financer une grosse opération et se débarrasser des investisseurs immédiatement après ?
1. DÉFINITION
UN Incubateur de collecte de fonds est une société finançant des opérations d'entreprise telles qu'une fusion, une acquisition, un placement privé de titres ou une offre publique initiale (IPO) contre une participation au capital et une option de vente sur cette participation au capital à l'émetteur lui-même. L'option de vente, émise par le même émetteur que la participation, assure à l'investisseur qu'en cas de succès de l'opération, il pourra revendre cette participation à l'émetteur immédiatement après. Aujourd'hui, le financement des transactions est le privilège exclusif de toutes les banques d'investissement qui en tirent d'énormes profits.
2. Opposition
On pourrait se demander pourquoi pas un simple prêt ? La raison principale est que dans la plupart des juridictions, les prêts sont limités à un certain pourcentage de taux d'intérêt, appelé taux d'usure, généralement inférieur ou bien inférieur à 25%. En Suisse, la loi fédérale limite ce taux d'usure à 15% et rend tout taux d'intérêt fixé au-delà de cette limite illégal et donc non payable !
Les investisseurs souhaitent généralement un retour sur investissement plus élevé, car tout investissement de financement de transaction représente un degré de risque important, du moins du point de vue de la perception du marché.
3. Risque d'un investissement de financement de transaction
Le risque lié à un investissement de financement d'opération est directement lié à la probabilité de succès de l'opération.
Ainsi, en règle générale, on peut dire que le risque d'investissement dans le financement de la transaction est directement lié à la qualité des accords liant les parties à la transaction et à la volonté de ces parties d'exécuter correctement la transaction.
4. Règles de prudence
Les règles élémentaires de prudence dans une opération de financement d'investissement sont les suivantes :
- Avoir un engagement des deux parties à la transaction fournit les conditions les plus sûres à l'investissement. Cependant, cela est rare et la plupart du temps impossible. Généralement, un accord de financement de transaction est conclu entre une partie à la transaction et le représentant des investisseurs.
- Réduire le temps de l'investissement au minimum. Cette règle plutôt simple a de nombreuses implications, de la logistique aux conditions juridiques. Le représentant des investisseurs, qui doit être un financier ou un homme d'affaires mais pas un avocat, doit regrouper les fonds sur un compte sous son contrôle et vérifier les consentements et la volonté des parties de procéder.
- Faites en sorte que toutes les conditions (clés) de la transaction soient convenues avant que le financement n'ait lieu. L'investisseur ou son représentant doit s'assurer que les parties sont pleinement d'accord sur tous les termes (essentiels) de la transaction. Bien que les parties ne soient peut-être pas en mesure de supporter le coût de la rédaction de tous les accords avant le financement de la transaction, elles peuvent certainement produire une feuille de conditions complète pour chaque accord nécessaire à la transaction. Toute partie recevant le financement de la transaction peut également prendre l'engagement envers l'investisseur qu'aucune autre condition supplémentaire ou nouvelle (clé) ne sera exigée de l'autre partie après la réalisation du financement, évitant ainsi l'exigence classique de dernière minute qui fait échouer la transaction.
