Il processo di bookbuilding è un meccanismo utilizzato dalle banche di investimento per determinare la domanda di azioni in un'offerta pubblica iniziale (IPO) e impostare un intervallo di prezzo appropriato per le azioni. Implica la raccolta e la compilazione di ordini da investitori istituzionali, inclusi fondi comuni di investimento, fondi pensione e hedge fund, nonché individui con un patrimonio netto elevato.

Durante il processo di bookbuilding, la banca d'investimento, in qualità di sottoscrittore, lavorerà con la quotazione della società per preparare un prospetto e materiali di marketing, che descrivano l'attività della società, i risultati finanziari e le prospettive future. Il sottoscrittore stabilirà inoltre una fascia di prezzo preliminare per le azioni sulla base di un'analisi di società comparabili e di altri fattori di mercato.

Il sottoscrittore contatterà quindi i potenziali investitori, in genere attraverso un roadshow, per sollecitare indicazioni di interesse (IOI) nelle azioni. Gli investitori possono indicare il numero di azioni che sono interessati ad acquistare e il prezzo che sono disposti a pagare. Il sottoscrittore compilerà tutti gli IOI e li utilizzerà per valutare la domanda di azioni e fissare il prezzo di offerta finale.

Il prezzo dell'offerta finale è solitamente fissato all'estremità superiore della fascia di prezzo, in base al livello di domanda indicato dagli IOI. Il sottoscrittore assegnerà le azioni agli investitori in base a vari criteri, come l'entità dell'ordine, la reputazione dell'investitore e il rapporto dell'investitore con il sottoscrittore. Il sottoscrittore può anche assegnare azioni a investitori strategici o altri gruppi nell'ambito del processo di IPO.

Nel complesso, il processo di bookbuilding è concepito per trovare un equilibrio tra gli interessi della società emittente, che vuole raccogliere quanto più capitale possibile, e gli interessi degli investitori, che vogliono acquistare azioni a un prezzo equo. Raccogliendo e analizzando gli IOI degli investitori, il sottoscrittore può determinare il prezzo appropriato per le azioni e allocarle in modo da massimizzare il valore per tutte le parti coinvolte.