1. DEFINIZIONE

UN Incubatore di raccolta fondi è una società che finanzia operazioni societarie come una fusione, un'acquisizione, un collocamento privato di titoli o un'offerta pubblica iniziale (IPO) contro una partecipazione azionaria e un'opzione put su tale partecipazione azionaria all'emittente stesso. L'opzione put, emessa dallo stesso emittente della partecipazione al capitale, garantisce all'investitore che, in caso di buon esito dell'operazione, può rivendere tale partecipazione all'emittente subito dopo. Oggi il finanziamento delle transazioni è privilegio esclusivo di tutte le banche d'affari che ne ricavano enormi profitti.

2. Obiezione

Ci si potrebbe chiedere perché non un semplice prestito? Il motivo principale è che nella maggior parte delle giurisdizioni i prestiti sono limitati a una determinata percentuale del tasso di interesse, chiamata tasso di usura, generalmente inferiore o molto inferiore a 25%. In Svizzera, la legge federale limita questo tasso di usura a 15% e rende illegale e quindi non pagabile qualsiasi tasso di interesse fissato al di sopra di tale limite!

Gli investitori di solito desiderano un rendimento più elevato sul loro investimento, poiché qualsiasi investimento di finanziamento delle transazioni rappresenta un grado significativo di rischio almeno dal punto di vista della percezione del mercato.

3. Rischio di un investimento nel finanziamento di transazioni

Il rischio legato a un investimento di finanziamento di una transazione è direttamente collegato alla probabilità di successo dell'operazione.

Pertanto, in linea di massima, possiamo affermare che il rischio di investimento nell'operazione di finanziamento dell'operazione è direttamente collegato alla qualità degli accordi che vincolano le parti dell'operazione e alla volontà di queste parti di eseguire correttamente l'operazione.

4. Regole di prudenza

Le regole di base della prudenza in un investimento di finanziamento di transazioni sono le seguenti:

• Avere un impegno da entrambe le parti alla transazione fornisce le condizioni più sicure per l'investimento. Tuttavia, questo è raro e per lo più impossibile. Di solito, un accordo di finanziamento della transazione viene stipulato tra una delle parti della transazione e il rappresentante degli investitori.
• Ridurre al minimo il tempo dell'investimento. Questa regola piuttosto semplice ha molte implicazioni, dalla logistica alle condizioni legali. Il rappresentante degli investitori, che deve essere un finanziere o un uomo d'affari ma non un avvocato, dovrebbe riunire i fondi su un conto sotto il suo controllo e verificare i consensi e la volontà delle parti a procedere.
• Avere tutti i termini della transazione (chiave) concordati prima che avvenga il finanziamento. L'investitore o il suo rappresentante deve accertarsi che le parti siano pienamente d'accordo su tutti i termini (chiave) della transazione. Mentre le parti potrebbero non essere in grado di sostenere il costo di tutti gli accordi redatti prima che abbia luogo il finanziamento della transazione, possono sicuramente produrre un term sheet completo per ciascun accordo necessario per la transazione. Qualsiasi parte che riceve il finanziamento dell'operazione può anche assumere l'impegno nei confronti dell'investitore che nessun altro termine aggiuntivo o nuovo (chiave) sarà richiesto all'altra parte dopo l'avvenuto finanziamento, evitando così il classico requisito dell'ultimo minuto che fa fallire l'operazione.