1. DEFINIÇÃO

A Incubadora de captação de recursos é uma empresa que financia transações corporativas como uma fusão, uma aquisição, uma colocação privada de valores mobiliários ou uma oferta pública inicial (IPO) contra uma participação acionária e uma opção de venda sobre essa participação acionária para o próprio emissor. A opção de venda, emitida pelo mesmo emissor da participação acionária, garante ao investidor que, em caso de sucesso na operação, poderá revender essa participação ao emissor imediatamente após. Hoje, o financiamento de transações é privilégio exclusivo de todos os bancos de investimento que obtêm enormes lucros com isso.

2. Objeção

Alguém poderia se perguntar por que não um simples empréstimo? A principal razão é que, na maioria das jurisdições, os empréstimos são limitados a uma certa porcentagem de taxa de juros, chamada taxa de usura, geralmente menor ou muito menor que 25%. Na Suíça, a lei federal limita essa taxa de usura em 15% e torna qualquer taxa de juros acima desse limite ilegal e, portanto, não pagável!

Os investidores geralmente desejam um retorno maior sobre seu investimento, pois qualquer investimento de financiamento de transação representa um grau significativo de risco, pelo menos do ponto de vista da percepção do mercado.

3. Risco de um Investimento de Financiamento de Transação

O risco associado a um investimento de financiamento de transação está diretamente ligado à probabilidade de sucesso da transação.

Portanto, via de regra, pode-se dizer que o risco da operação de financiamento do investimento está diretamente ligado à qualidade dos contratos que vinculam as partes da operação e à boa vontade dessas partes em executar a operação adequadamente.

4. Regras de Prudência

As regras básicas de prudência em uma operação de financiamento de investimento são as seguintes:

• Ter um compromisso de ambas as partes para a transação oferece as condições mais seguras ao investimento. No entanto, isso é raro e principalmente impossível. Comumente, um contrato de financiamento da transação é celebrado entre uma das partes da transação e o representante dos investidores.
• Reduzir ao mínimo o tempo do investimento. Esta regra bastante simples tem muitas implicações, desde logística até condições legais. O representante dos investidores, que deverá ser financiador ou empresário, mas não procurador, deverá depositar os recursos em conta sob seu controle e verificar o consentimento e a vontade das partes em proceder.
• Tenha todos os termos (principais) da transação acordados antes que o financiamento ocorra. O investidor ou seu representante deve certificar-se de que as partes estão de pleno acordo sobre todos os termos (chave) da transação. Embora as partes possam não ser capazes de arcar com o custo de todos os contratos redigidos antes do financiamento da transação, elas certamente podem produzir uma folha de termos completa para cada contrato necessário para a transação. Qualquer parte que receber o financiamento da transação também pode assumir o compromisso com o investidor de que nenhum outro termo adicional ou novo (chave) será exigido da outra parte após o financiamento, evitando assim o clássico requisito de última hora que faz a transação falhar.