直接上市和 IPO 都是公司公开交易的方式，但它们在几个重要方面有所不同。

在 IPO 中，公司聘请投资银行承销发行并帮助设定股票价格。承销商以折扣价从公司购买股票，然后通常通过经纪公司财团将其出售给投资者。公司从发行中获得收益，减去费用和支出。

在直接上市中，公司直接在公共证券交易所上市，无需筹集任何新资金或使用承销商来促进发行。相反，现有股东，如员工和早期投资者，可以直接向公众出售他们的股份。

直接上市和 IPO 之间的一个主要区别是股票的定价方式。在 IPO 中，股票价格通常由承销商根据多种因素确定，包括公司的财务业绩、增长前景和市场状况。在直接上市中，股票价格由市场供求关系决定，这可能导致初始价格出现更大的波动和不确定性。

另一个区别是股份的分配方式。在 IPO 中，承销商通常将股票分配给机构投资者和其他优先客户，然后他们可以将股票出售给散户投资者。在直接上市中，所有投资者都可以在公开市场上购买股票，没有任何优惠待遇。

总的来说，直接上市对于公司公开交易来说是一种更具成本效益和效率的方式，因为它消除了对承销商的需求，并有助于减少费用和开支。然而，这也带来了更大的风险和不确定性，因为股票的价格完全由市场需求决定，在没有承销商支持价格的情况下，现有股东可能更有可能出售其股票。