La raccolta fondi è un'attività fondamentale nel ciclo di vita di un'impresa. Non solo fornisce il capitale necessario per avviare le operazioni, ma supporta anche l'espansione, le acquisizioni e altre manovre strategiche.
Il processo di raccolta fondi, tuttavia, è tutt'altro che semplice.
La durata del processo di raccolta fondi può variare notevolmente a seconda di diversi fattori, tra cui la complessità della struttura dell'affare, la dimensione dell'offerta, la complessità dei dati finanziari dell'azienda e le attuali condizioni di mercato.
Questo articolo fornisce uno sguardo completo al processo di raccolta fondi, concentrandosi sulle quattro forme principali di raccolta fondi azionaria: offerta privata azionaria, offerta pubblica iniziale (IPO), collocamento privato (o investimento privato in azioni pubbliche, PIPE) e offerta pubblica secondaria.
1. Offerta privata azionaria
Un'offerta privata, nota anche come collocamento privato, è una vendita di titoli a un numero relativamente ristretto di selezionati investitori privati accreditati o sofisticati preidentificati, come mezzo per raccogliere capitali. A differenza di un'IPO, questi titoli non sono disponibili al pubblico, ma solo a questi investitori selezionati.
La durata di un processo di offerta privata può variare notevolmente, in genere da poche settimane a diversi mesi o più:
I fattori che influenzano questo lasso di tempo includono:
- La reputazione, la copertura della stampa e l'impronta Internet dell'azienda.
- Il team di distribuzione.
Sono le azioni distribuito attraverso professionisti come broker-dealer, gestori patrimoniali, venture capitalist, gestori di fondi o dall'imprenditore, dal consiglio di amministrazione e dal gruppo dirigente?
- La dimensione dell'offerta.
- La complessità dei dati finanziari della società.
- La prontezza dei potenziali investitori.
La fase iniziale di questo processo prevede la preparazione dei documenti di offerta, compreso un Private Offering Memorandum (POM), che delinea i termini dell'investimento e fornisce informazioni dettagliate sull'attività e sui dati finanziari della società.
Questo passaggio può richiedere da poche settimane a diversi mesi, a seconda di:
- la disponibilità delle informazioni,
- la chiarezza del business plan aziendale
- la facilità del processo di due diligence,
- la complessità dei dati finanziari dell'azienda e la disponibilità di una revisione seria
Una volta che i documenti di offerta sono stati preparati, la società e/o il team di distribuzione devono quindi identificare e rivolgersi a potenziali investitori, che in genere includono venture capitalist, società di private equity, family office, fondi di investimento e persone facoltose.
Questa fase può anche variare notevolmente nella durata, a seconda dei rapporti esistenti dell'azienda con potenziali investitori e dell'attrattiva dell'offerta.
2. Offerta pubblica iniziale (IPO)
Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è il processo di offerta al pubblico di azioni di una società privata in una nuova emissione di azioni. Un'IPO consente a un'azienda di raccogliere capitali da investitori pubblici, ma comporta un maggiore controllo normativo e requisiti di rendicontazione.
La tempistica per un'IPO può essere molto più lunga di quella di un'offerta privata, spesso da sei mesi a un anno o anche di più. Ciò è dovuto a diversi fattori, tra cui la dimensione dell'offerta, la complessità dei dati finanziari dell'azienda, la prontezza del mercato e i requisiti normativi.
Prima di un'IPO, un'azienda deve sottoporsi a un rigoroso controllo dei propri dati finanziari, che può richiedere diversi mesi. Deve anche preparare un prospetto, che fornisce informazioni dettagliate sull'attività della società, sui dati finanziari e sull'utilizzo pianificato dei fondi raccolti. Questo prospetto viene esaminato dalle autorità di regolamentazione, come la SEC negli Stati Uniti, il che può richiedere da diverse settimane ad alcuni mesi.
Una volta ottenuta l'approvazione regolamentare, l'azienda collabora con una banca d'investimento per fissare il prezzo e la data dell'offerta. Ciò comporta un roadshow, in cui l'azienda presenta il proprio piano aziendale a potenziali investitori. La durata di questa fase può variare a seconda delle condizioni di mercato e dell'interesse degli investitori.
3. Collocamento privato o investimento privato in azioni pubbliche (PIPE)
Un investimento privato in azioni pubbliche, spesso indicato come PIPE, comporta la vendita privata di titoli quotati in borsa, spesso a investitori istituzionali. I PIPE sono spesso utilizzati da aziende che hanno bisogno di raccogliere capitali rapidamente e sono disposte a vendere titoli con uno sconto rispetto al prezzo di mercato.
La durata di un accordo PIPE può essere relativamente breve, spesso richiedendo da poche settimane a un paio di mesi. Questo perché le offerte PIPE in genere aggirano alcuni dei requisiti normativi che si applicano alle offerte pubbliche. Tuttavia, la società deve ancora negoziare i termini dell'accordo con i potenziali investitori, il che può richiedere molto tempo, soprattutto se i dati finanziari della società sono complessi o se le condizioni di mercato sono volatili.
Il primo passo in un accordo PIPE è identificare i potenziali investitori, che in genere includono investitori istituzionali, fondi comuni di investimento e altre grandi entità di investimento. La società quindi negozia i termini dell'accordo con questi investitori, compreso il prezzo e la dimensione dell'offerta. Questo processo può richiedere da pochi giorni a diverse settimane, a seconda della complessità delle negoziazioni e della disponibilità degli investitori.
Una volta concordati i termini, l'azienda deve preparare e archiviare i documenti normativi necessari, operazione che può richiedere alcune settimane. Dopo che questi documenti sono stati archiviati e approvati, la società può chiudere l'affare e ricevere i fondi.
4. Offerta pubblica secondaria
Un'offerta pubblica secondaria è una vendita di nuove azioni o azioni strettamente detenute di una società che è già pubblica. A differenza di un'IPO, un'offerta secondaria comporta la vendita di un numero significativo di azioni che potrebbero influenzare il prezzo del titolo sul mercato.
La durata di un'offerta pubblica secondaria può variare notevolmente, a seconda delle dimensioni dell'offerta, della complessità dei dati finanziari della società, delle condizioni di mercato e dei requisiti normativi. Tuttavia, in genere richiede meno tempo di un'IPO, poiché la società ha già attraversato il processo per diventare un'entità quotata in borsa.
Il primo passo in un'offerta secondaria prevede la preparazione dei documenti di offerta, compreso un prospetto aggiornato che fornisce informazioni aggiornate sui dati finanziari e commerciali della società. Questo passaggio può richiedere da poche settimane a un paio di mesi, a seconda della complessità dei dati finanziari dell'azienda e dei cambiamenti avvenuti dall'ultima offerta pubblica.
Una volta preparati i documenti di offerta, l'azienda collabora con una banca d'investimento per fissare il prezzo e la data dell'offerta. Come un'IPO, ciò comporta un roadshow per presentare il piano aziendale dell'azienda a potenziali investitori. La durata di questa fase può variare a seconda delle condizioni di mercato e dell'interesse degli investitori.
Infine, l'azienda deve ottenere l'approvazione regolamentare per l'offerta, che può richiedere da diverse settimane a pochi mesi. Una volta ottenuta l'approvazione, la società può chiudere l'affare e ricevere i fondi.
La durata del processo di raccolta fondi azionari può variare notevolmente a seconda di una serie di fattori, tra cui la dimensione dell'offerta, la complessità dei dati finanziari dell'azienda e le condizioni di mercato.
Mentre un'offerta privata o un'operazione PIPE possono essere completate in tempi relativamente brevi a buone condizioni, un'IPO o un'offerta pubblica secondaria può durare facilmente un anno o più.
Tuttavia, indipendentemente dal tipo di offerta e dalla sua durata, l'azienda deve essere sempre preparata al processo di raccolta fondi.
Ciò implica avere un piano aziendale chiaro, solidi dati finanziari e un forte team di gestione in grado di comunicare efficacemente la visione e il potenziale dell'azienda ai potenziali investitori.
Comprendendo il processo ei fattori che ne influenzano la durata, le aziende possono pianificare meglio i loro sforzi di raccolta fondi e aumentare le loro possibilità di successo.
