Прямой листинг и IPO — это оба способа для компании стать публичной, но они различаются по нескольким важным аспектам.

В ходе IPO компания нанимает инвестиционные банки для обеспечения размещения и помощи в установлении цены акций. Андеррайтеры покупают акции компании со скидкой, а затем продают их инвесторам, как правило, через синдикат брокерских фирм. Компания получает выручку от размещения за вычетом сборов и расходов.

При прямом листинге компания размещает свои акции непосредственно на публичной фондовой бирже без привлечения нового капитала или привлечения андеррайтеров для облегчения размещения. Вместо этого существующие акционеры, такие как сотрудники и ранние инвесторы, могут продавать свои акции напрямую населению.

Одно из ключевых различий между прямым листингом и IPO заключается в том, как оцениваются акции. При IPO цена акций обычно устанавливается андеррайтерами на основе множества факторов, включая финансовые показатели компании, перспективы роста и рыночные условия. При прямом листинге цена акций определяется спросом и предложением на рынке, что может привести к большей волатильности и неопределенности относительно начальной цены.

Еще одно отличие заключается в том, как распределяются доли. При IPO андеррайтеры обычно распределяют акции между институциональными инвесторами и другими привилегированными клиентами, которые затем могут продать акции розничным инвесторам. При прямом листинге акции доступны всем инвесторам на открытом рынке без каких-либо льгот.

В целом, прямой листинг может быть более рентабельным и действенным способом для компании стать публичной, поскольку он устраняет необходимость в андеррайтерах и может помочь снизить сборы и расходы. Однако это также сопряжено с большим риском и неопределенностью, поскольку цена акций определяется исключительно рыночным спросом, и существующие акционеры с большей вероятностью продадут свои акции в отсутствие андеррайтеров, поддерживающих цену.